环保工程及服务行业:运营资产价值抬升,“回头看”夯实督查常态化

本周观点:水务运营板块表现最佳,价格市场化促进运营资产价值抬升。本周水务运营上涨3.10%,因上周发改委出台创新和完善绿色发展价格机制的意见推进资源价格市场化进程,用水水价、污水处理费预期提价,利好水务企业现金流回款、增厚企业利润。且去杠杆紧信用背景下运营资产具备利润稳定、现金流好、自我造血能力强等优势,水务行业受重视,横向对比水务板块估值也大幅低于国际龙头。督查常态化机制夯实,危废、非电领域大气治理迎红利期。本周中央环保督查第一批针对10个省份的“回头看”进驻全部结束,第二批针对其他省份预计紧随其后,从问责人数看“回头看”的力度比去年第一批督查毫不松懈。

    继续看好水务、环卫、危废。1、水务:推荐水价改革逐步落地的洪城水业(南昌市南昌县7月已提价0.39元/吨,南昌市城区提价预期提升);2、环卫:财政负担加重及政府体制改革推动环卫市场化进程加速,蓝天保卫行动计划提出到2020底前城市机械化清扫率由目前的59.7%提升至70%以上,催化环卫市场空间释放。推荐“环卫装备+环卫服务”协同发展的龙马环卫。3、危废:供需差及强监管刺激下行业红利释放,有望量价齐升,看好龙头东江环保;水泥窑协同处置成本、环保、周期优势突出,看好海螺创业。

    行业要闻:行业要闻:1)国务院大督查环保三大攻坚战上榜;2)中央环保督察“回头看”进驻工作结束;3)全国人大常委会加开会议聚焦蓝天保卫战。

    板块行情回顾:上周环保板块表现好转,跑输大盘,跑输创业板。上周上证综指涨幅为3.06%、创业板指涨幅为5.01%,环保板块(申万)涨幅为2.37%,跑输上证综指-0.69%,跑输创业板-2.64%;公用事业涨幅为1.68%,跑输上证综指-1.38%,跑输创业板-3.33%。

    风险提示:政策不及预期、订单释放不达预期、市场竞争加剧等。