2018年7月中国农产品供需平衡报告:玉米产需维持不变,大豆消费小幅下调

事件:农业农村部市场预警专家委员会发布《2018年7月中国农产品供需形势分析报告》,对2018/2019年度国内玉米、大豆、棉花、食用油、食糖五个农产品供需格局进行月度调整。从供给端来看,本月报告上调2018/2019年度国内棉花产量17万吨,下调食用油产量12万吨,其余农产品产量维持上月预测不变;需求端来看,本次报告上调2018/2019年度棉花消费15万吨,下调2018/2019年度大豆消费196万吨,其余农产品消费量维持上月预测不变。

    玉米:产需预测未做调整,2018/2019年度国内玉米产需缺口扩大。本月报告维持上月对于2018/2019年度国内玉米产需预测。预计2018/2019年度国内玉米种植面积34950千公顷(约5.24亿亩),同比下降1.40%,单产5995公斤/公顷,同比下降1.58%,国内玉米总产量预计20953万吨,同比减少2.95%;消费端方面,生猪养殖规模提升以及玉米深加工产能增加带动玉米消费增长,报告预计2018/2019年度国内玉米消费2.3亿吨,同比增长3.13%,其中饲用消费14250万吨,同比增长2.15%,工业消费6880万吨,同比增加6.17%。整体来看,2018/2019年度国内玉米产需缺口由上一年度772万吨扩大至2107万吨,玉米基本面持续向好,利好国内玉米价格继续维持强势。

    大豆:产量维持不变,消费下修。本月报告维持上月对国内2018/2019年度产量预测不变,预计2018/2019年度国内大豆产量1537万吨,同比增长5.64%;消费方面,由于养殖利润低位抑制补栏,中美贸易战使得大豆进口成本上涨引发杂粕等其他蛋白类替代品消费增加,本月报告下调2018/2019年度全球大豆消费196万吨至10923万吨,同比增长1.25%。

    棉花:产需上调,期末库存增加。供给方面,内地棉区面积大幅下降,新疆棉区面积同比小幅增加,本月报告上调2018/2019年度国内棉花产量17万吨至572万吨,同比下降2.89%;需求方面,报告上调国内棉花消费15万吨至840万吨。整体来看,国内2018/2019年度棉花产需上调,产量增幅大于消费,国内棉花期末库存由上月预测601万吨增加至652万吨,同比下降14%。

    食糖:产需未做调整,2018/2019年度预计糖价仍将弱运行。本月报告维持上月对于国内2018/2019年度糖供应预测。2017/2018年度广西甘蔗收购价上涨至500元/吨,蔗农种植积极性提高,预计2018/2019年度国内糖料面积1517千公顷(约2276万亩),同比增长4.19%,食糖产量1068万吨,同比增长4.20%。消费方面,糖价下行或有利于食糖消费,预计2018/2019年度国内食糖消费1520万吨,同比增长1.33%。整体来看,国内仍处于糖增产周期,国内供给大幅回升,预计糖价仍将弱运行。

    风险提示:极端天气影响、政策风险。