电气设备与新能源行业:绿色发展价格机制促进储能发展,双积分交易启动加速消费崛起
投资观点。本周中美贸易战正式打响,受市场情绪影响,本周电新各细分板块也均出现较大幅度下跌。工信部本周公布了2017年乘用车企的双积分情况,并宣布双积分交易正式启动,作为2019年新能源积分正式考核前的预演,对传统车企具有一定的震慑作用,也将从供给端倒逼车企研发、生产、销售更多优质与潜在爆款新能源车型,进而加速新能源消费时代的来临。整体看,新能源车发展大方向依然十分明确,我们坚定看好新能源车消费元年提前到来以及其背后的中游崛起。本周是光伏630结束的第一周,之前由于多晶价格下降较快产生了高性价比使得目前多晶市场有回流优势,并且海外市场也更偏向多晶,单晶市场将面临一定的降价压力,而多晶厂商的开工率和价格都有回升的迹象。展望三季度,由于630后中国内需仅剩领跑者、扶贫项目支撑,而海外各国大多呈现稳定态势,未能补上中国需求急冻的缺口,三季度的组件价格走势不容乐观。
国家发改委近日发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》,在用户侧将“峰谷价差”作为撬动储能应用的一个重要支点,同时将主导权和灵活性交予地方政府。此外,意见指明电动汽车提供储能服务、推行居民峰谷电价的方向。在我国电力体制改革深入实施背景下,随着储能技术进步与成本下降,“储能+”应用领域打开,储能商业化有望提前进入爆发期。
新能源汽车。双积分交易启动彰显后补贴时代政策基调,智能驾驶进一步为新能源车赋能,消费崛起趋势明显,继续看好新能源车消费元年提前到来以及其背后的中游崛起。工信部本周公布了2017年乘用车企的双积分情况,并宣布双积分交易正式启动,作为2019年新能源积分正式考核前的预演,对传统车企具有一定的震慑作用,也将从供给端倒逼车企研发、生产、销售更多优质与潜在爆款新能源车型,进而加速新能源消费时代的来临。本周百度开发者大会宣布多则自动驾驶重磅消息,智能驾驶时代或将提前到来,新能源车作为实现智能驾驶的最佳平台,智能驾驶的加速发展将进一步强化新能源车的市场需求,加速消费崛起。从中游产业链看,随着上半年库存的逐步消化完毕,同时伴随300公里以上续航车型对电池需求的大幅增长,中游开工率将开始逐步攀升。企业层面,长安汽车与比亚迪在电池领域的合作将使市场竞争愈演愈烈,激烈竞争将使中游优质龙头企业具备更强生命力与面向全球的竞争力。整体看,新能源车发展大方向依然十分明确,我们坚定看好新能源车消费元年提前到来以及其背后的中游崛起。重点推荐标的:宁德时代、天赐材料、璞泰来、新宙邦、杉杉股份、当升科技、创新股份、三花智控、宏发股份。
新能源发电。本周是光伏630结束的第一周,之前由于多晶价格下降较快产生了高性价比使得目前多晶市场有回流优势,并且海外市场也更偏向多晶,单晶市场将面临一定的降价压力,而多晶厂商的开工率和价格都有回升的迹象。展望三季度,由于630后中国内需仅剩领跑者、扶贫项目支撑,而海外各国大多呈现稳定态势,未能补上中国需求急冻的缺口,三季度的组件价格走势不容乐观。本周风电市场受消息面影响表现不佳,但行业装机复苏和弃风改善的逻辑没有变,我们建议下半年优先布局运营端,19年优先布局制造端。
推荐标的:金风科技、天顺风能。
工控储能:6月制造业PMI为51.5%,比上月回落0.4个百分点,仍高于上半年均值0.3个百分点,继续位于临界点以上,制造业总体继续保持扩张态势。值得强调的是,创新驱动的产业如装备制造业、高新技术产业发展势头良好,新旧动能转换顺畅。装备制造业、高技术产业PMI分别高于制造业整体水平0.9和2.7个百分点,消费品行业PMI为51.8%,高于制造业整体水平0.3个百分点,对经济有较好的拉动作用。巨大的内需增长潜力,供给侧结构性改革深入推进释放的红利,将有效对冲经济运行中不确定性因素的影响。我们维持年初以来判断,国内内需增长潜力、消费拉动是本轮工控回暖的核心。推荐行业领军企业汇川技术,细分龙头信捷电气及技术平台型公司麦格米特、长园集团。储能方面,国家发改委近日发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》,意见表明在用户侧将“峰谷价差”作为撬动储能应用的一个重要支点,同时将主导权和灵活性交予地方政府,各地峰谷价差有望迎来大范围的修订与调整,储能利用峰谷价差套利的可行区域将逐渐增加。此外,意见指明电动汽车提供储能服务、推行居民峰谷电价的方向。在我国电力体制改革深入实施背景下,随着储能技术进步与成本下降,“储能+”应用领域打开,储能商业化有望提前进入爆发期。推荐标的:行业龙头阳光电源、卡位调频市场的科陆电子,打造铅蓄电池产业链闭环的南都电源。
电力设备:根据中电联发布1-5月份全国电力工业统计数据,1-5月份,全国电源工程完成投资726亿元,同比下降5.4%;电网工程完成投资1414亿元,同比下降21.2%。电网投资从高速发展向高质量发展转变态势明显,更加偏向于配、用电侧。看好售电侧和增量配电网放开带来的结构性投资机会。继续推荐国电南瑞。