国防军工行业:国防强基深入推进,先研后补提效增速

1、“双百”指南旨在调动社会优势资源集中解决已实施项目研制生产过程中的质量工艺问题,服务于重点型号的批产需求。本次指南项目的研究周期原则上为2-3年,共发布了9个重点方向相关任务的部署,其中有4个是针对提升批产稳定性的,可能从一个侧面预示着我国国防装备建设逐渐步入批产阶段的攻坚期。指南主要针对生产过程中工艺技术难以适应新材料新结构制造需求、工艺工程化验证不充分、在线检测手段缺乏、产品成形质量稳定性差等问题,集中解决武器装备研制生产的迫切需求和未来发展等现实任务,将为武器装备项目逐步转入批产阶段提供有力的支撑。

    2、军品配套先研后补管理办法细则的落实,为提升研发效率提供了有力的保障。

    先研后补办法主要针对经费投入少、研制周期短、技术成熟度高的国防装备科研项目。该类项目须满足三个要求:1)需求迫切,有明确的装机对象;2)研制周期原则上不超过3年;3)科研成果具有推广应用前景。满足以上要求的项目,研发单位可以先行立项,投入资金开展产品技术研发,加快整体装机应用的速度。该方法在制度上为短期科研攻关提供了快捷通道,解决了经费拨付对研发进度的影响,同时罚则措施的完善也保证了研发效率和质量。该方法是对“双百”指南中军品配套科研项目高效率执行的有力保障。

    3、核心电子元器件制造和大型复杂结构件整体成型是“双百”指南的主要引导攻关方向。指南中涉及了雷达有源子阵三维互联与封装、射频MEMS开关微纳制造、微矩形连接器自动化装配、直升机主桨毂与主减速器精确装配、飞机柔性线束窄空间高效装配等多项工艺。这些工艺技术主要应用于雷达、通信等信息化装备以及先进型号航空主战装备领域。也从一个侧面可能预示着,在未来批量列装的需求下,迫切需要提升装备批产的效率和质量稳定性。

    投资建议与投资标的l我们建议关注两条主线:一、具有广阔应用前景的上游先进电子元器件及高端材料制造企业,如:航天电器(002025,买入)、中航光电(002179,增持)、新研股份(300159,未评级)、火炬电子(603678,未评级);二、拥有重点型号装备的系统及整机制造企业,如:中直股份(600038,增持)、中航飞机(000768,未评级)、四创电子(600990,买入)、国睿科技(600562,买入)、高德红外(002414,未评级)等。

    风险提示l工艺攻关进度不及预期;国防装备需求不及预期