电子行业18年下半年度投资策略:迈向未来,产业走向升级之路

类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:欧阳仕华,唐泓翼 日期:2018-07-12

消费电子——追求技术红利,把握创新趋势

    国内的电子行业即将走过依靠规模和投资驱动推动成长的模组时代,未来技术壁垒、商业模式优劣、以及服务客户的能力将成为核心竞争要素。从以往的低附加值模组制造环节,往上游升级掌握核心技术的成长性公司,以及发展路径清晰的平台型公司,将是未来主要的投资方向。

    创新方面,重点关注材料端(导热材料、5G领域信号屏蔽材料)、核心零部件(如激光器)、以及光学(3Dsensing)等领域的投资机会。重点推荐:中石科技、欧菲科技、合力泰、领益智造、火炬电子等公司。

    半导体——重视细分领域的国产替代机会

    建议投资者关注那些国产替代可能加快的领域,例如功率器件和利基型存储器。半导体产业上游的设备和材料国产替代逻辑进入实证阶段,国产半导体设备未来三年将迎来黄金突破期,国产半导体材料企业则会以更快的速度实现渗透,重点推荐:扬杰科技。

    PCB——落后产能出清,龙头厂商加速占领市场

    环保限产政策将导致低端落后PCB产能的加速退出,同时上游原材料价格保持高位,中小PCB企业加速退出,PCB企业产能集中度将显著提升,利好龙头企业。

    面板——关注行业回暖的超跌反弹机会

    此轮周期回暖的定性是行业淡季供需失衡之下,面板厂积极去库存同时调结构,叠加旺季效应所带来的小周期回暖。考虑到目前依然处于国内面板厂商的产能释放周期,我们乐观看待反弹到19年Q1,面板行业公司业绩有望得到支撑。

    LED——下游需求持续景气,集中度继续提升

    LED行业扩产脚步趋缓,芯片价格稳中有降,下游行业需求稳中有升,LED照明及器件价格保持稳定。海外LED行业利好频现,照明产品接连涨价,新的需求如MiniLED等开始逐步放量。重点推荐,木林森。

    下半年旺季来临,看好电子板块反弹机会,维持板块“超配”评级

    SW电子板块当下历史TTM估值为29倍,远低于三年均值的47倍,短期来看,旺季来临消费电子产业链有望走出悲观情绪,长期看电子产业走向技术红利驱动之路,看好下半年电子板块的机会,维持板块“超配”评级。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
华新水泥 买入 -- 研报
海螺水泥 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
宁夏建材 持有 -- 研报
中国巨石 买入 -- 研报
伟星新材 买入 -- 研报
东方雨虹 持有 -- 研报
鲁阳节能 买入 -- 研报
中材科技 持有 -- 研报
天山股份 持有 -- 研报
祁连山 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中材科技 0.68 0.30 研报
万年青 1.07 0.55 研报
华新水泥 1.70 0.61 研报
东方雨虹 0.55 0.53 研报
伟星新材 0.89 1.05 研报
祁连山 1.09 0.50 研报
鲁阳节能 0.62 0.48 研报
宁夏建材 2.26 0.41 研报
中国巨石 0.89 0.46 研报
天山股份 2.45 0.77 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 39 持有 中性
泸州老窖 37 持有 中性
洋河股份 36 持有 中性
三一重工 35 持有 买入
上汽集团 35 持有 买入
烽火通信 35 持有 中性
金风科技 35 买入 买入
华鲁恒升 34 持有 持有
贵州茅台 34 持有 持有
中国国旅 34 持有 买入
中信证券 33 持有 中性
太阳纸业 33 持有 买入
保利地产 32 买入 买入
水井坊 32 持有 中性
山西汾酒 32 持有 中性
万科A 32 持有 买入
银轮股份 31 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 904 108 417
汽车制造 564 41 236
生物制药 549 71 249
机械行业 415 59 170
化工行业 409 58 189
金融行业 406 33 110
电子器件 375 65 190
商业百货 330 47 144
酒店旅游 317 21 153
酿酒行业 310 18 147
建筑建材 301 44 182
食品行业 294 32 130
交通运输 276 33 148
服装鞋类 245 26 141
钢铁行业 242 27 73
房地产 228 32 106
其它行业 206 27 110