有色金属行业:三季度金价走势偏震荡整理

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:钟奇,强超廷,施毅 日期:2018-07-12

利空一:美国经济复苏势头良好,年内仍有两次加息可能。美国经济复苏势头持续向好,制造业、就业市场等经济指标均录得较好成绩。预计三季度美经济持续复苏影响下,9月美联储加息概率较大,而且支持美元走强,利空金价。

    利空二:美元触底反弹,与美债收益率正相关性修复。美元指数仍将保持在比较高的位置,打压金价。1)美元与美债正相关关系不断修复。2)美国经济向好,叠加欧元区经济和其他新兴经济体复苏势头放缓,美元仍显强势。

    利空三:地缘政治风险逐步消化,避险需求下滑。朝鲜局势日趋缓和,避险情绪降温。地缘政治风险利好效果边际效应递减,金价回落。

    利空四:需求疲软,供给平稳,供需结构有待改善。三季度是黄金饰品的淡季,再叠加金价表现乏力,投资需求仍将维持疲软态势。预计三季度黄金供需结构仍较差,利空黄金价格。

    利好一:油价维持高位,全球通胀上行支撑金价。全球通胀正处于上行通道,中长期利好金价反弹。目前全球主要经济体复苏势头良好,通胀有望继续抬升。国际油价持续攀升,目前仍处于高位,为通胀上升提供支撑。

    利好二:全球局势不确定性犹存,未来避险需求或重燃。虽然短期内地缘政治风险消退,然而目前全球经济环境仍有不确定因素,中长期或重新刺激投资者对避险资产的需求。

    三季度金价走势偏震荡整理。展望三季度金价,我们判断:金价走势仍偏震荡整理。A股投资方面:未来一个季度金价大概率维持震荡整理走势,对A股贵金属板块利好作用有限,但在市场大幅波动的环境下,贵金属板块相对收益较为明显。中长期关注行业龙头山东黄金、中金黄金、紫金矿业、盛达矿业等,白银:兴业矿业、金贵银业、银泰资源等。

    风险提示:美国经济持续复苏;美联储连续加息。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
招商蛇口 买入 26.25 研报
宁德时代 买入 -- 研报
京东方A 持有 -- 研报
天奇股份 持有 -- 研报
赢合科技 中性 -- 研报
上汽集团 买入 -- 研报
浪潮信息 买入 -- 研报
华泰证券 持有 -- 研报
海通证券 持有 -- 研报
中信证券 持有 -- 研报
桐昆股份 持有 15.75 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
招商蛇口 0 0 研报
宁德时代 0 0 研报
京东方A -0.05 -0.03 研报
天奇股份 0.58 0.40 研报
赢合科技 0 0 研报
华泰证券 0.47 0.35 研报
海通证券 0.44 0.36 研报
中信证券 0.73 0.42 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
浪潮信息 0.15 0.46 研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中国国旅 40 持有 买入
中信证券 39 持有 持有
贵州茅台 31 持有 中性
万科A 31 买入 买入
保利地产 30 买入 中性
恒立液压 30 持有 持有
先导智能 30 持有 买入
三一重工 29 持有 持有
上汽集团 28 持有 买入
中国中车 28 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
新宙邦 28 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 中性
当升科技 27 持有 持有
通威股份 26 持有 持有
中炬高新 26 持有 中性
隆基股份 25 买入 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 470 90 239
汽车制造 294 32 158
金融行业 276 26 117
建筑建材 271 46 111
房地产 241 32 135
电子器件 224 47 122
化工行业 224 46 82
酒店旅游 224 20 67
机械行业 217 47 105
生物制药 216 55 110
酿酒行业 192 15 91
钢铁行业 166 22 45
电力行业 164 31 44
食品行业 162 17 53
商业百货 145 27 63
家电行业 142 14 85
交通运输 136 27 54