制造业的tmt之激光器行业深度:数说激光器-光纤激光器引领行业增长

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:黄琨 日期:2018-07-12

光纤激光器引 领激光器行业增长。①17年激光器全球市场 739亿,YOY+8.9%,其中工业激光器超过通信领域用激光器成为最大应用市场,占比42%,即312亿市场,YOY+28.6%;②工业激光器中,光纤激光器则是主流,17年光纤激光器市场136亿,占工业激光器比例44%左右,YOY+34%;③就行业增长贡献度而言,工业激光器市场增量贡献了激光器行业的全部增量,光纤激光器和半导体激光器又贡献了工业激光器近90%的增量。

    光纤激光器中国市场最旺,IPG 仍占据龙头地位。①IPG 作为全球光纤激光器龙头,其销售收入区域分布代表光纤激光器市场分布,其中国区收入占比44%,亚太区收入占比近60%;②就各区域对IPG 收入增长贡献而言,中国区域收入增速73%,而其整体收入增速为40%,整体收入增量里,中国区域增长贡献占比66%;③从国内光纤激光器市场份额看,IPG 一家独大,17年国内市占率68.8%,市占率有所提升。

    高功率光纤激光器和直接半导体激光器是未来主要方向。①目前国内低功率光纤激光器已基本全面国产化,中功率激光器国产数量连续两年超过进口数量,高功率激光器近90%仍需进口;②工业激光器高功率加工市场最大,占比53%,得高功率技术者得天下,也是各家主攻方向;③直接半导体激光器电源转化效率比光纤激光器更高,若突破技术实现光束质量提升和功率大幅提升,将有望复制光纤激光器成功路径,在工业领域成为一代新星。

    投资建议:激光器是整个激光产业技术壁垒最高的环节,也是利润最丰厚的环节,所以:①看好在激光器领域重点研发投入并实现技术突破的企业;②随着国产厂家突破技术进入高功率市场,高功率激光器价格有望迎来下降,利好掌握大量下游高功率需求客户的激光器设备企业。推荐标的:大族激光;受益标的:华工科技、亚威股份。

    风险提示:设备市场竞争加剧

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
华新水泥 中性 -- 研报
大冶特钢 中性 -- 研报
扬农化工 中性 -- 研报
兴发集团 中性 -- 研报
蓝晓科技 中性 -- 研报
利民股份 中性 -- 研报
利尔化学 中性 -- 研报
烽火通信 买入 -- 研报
亿联网络 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
光迅科技 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中南传媒 0.41 0.52 研报
艾迪精密 0 0 研报
启明星辰 0.59 0.46 研报
旗滨集团 0.30 0.38 研报
海螺水泥 2.36 1.21 研报
中国巨石 0.89 0.46 研报
菲利华 0 0 研报
北新建材 0.93 1.16 研报
欧普照明 0 0 研报
青岛海尔 1.36 1.15 研报
格力电器 1.84 2.20 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 41 持有 买入
中国国旅 38 持有 中性
恒立液压 31 持有 持有
贵州茅台 30 持有 持有
三一重工 29 持有 持有
保利地产 29 买入 持有
上汽集团 29 持有 买入
中炬高新 29 持有 持有
中国国旅 29 持有 中性
万科A 29 买入 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
中国中车 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
当升科技 27 持有 买入
用友网络 26 持有 买入
通威股份 25 持有 持有
宋城演艺 25 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 552 93 290
汽车制造 357 37 201
金融行业 312 26 139
房地产 293 36 166
建筑建材 285 45 134
化工行业 284 49 106
生物制药 261 56 143
酿酒行业 259 16 114
电子器件 238 46 123
酒店旅游 236 21 76
机械行业 230 49 111
食品行业 207 23 67
农林牧渔 177 28 59
家电行业 170 14 108
商业百货 168 29 80
电力行业 165 32 52
交通运输 164 27 64