2018年6月外储数据点评:外储小幅增加,外储资产汇兑损失构成主要减少因子

事件: 年6月份,中国官方外汇储备资产为32061.23亿美元,环比增加15.06亿美元,同比增加1.81%。SDR口径的外汇储备资产22793.96亿SDR,环比增加157.27亿SDR。

    主要观点:

    汇率变动造成外储价值减少36亿美元。6月份,欧元兑美元微幅升值,日元、英镑兑美元贬值,升值幅度分别为0.06%、-1.79%、-0.69%,分别造成外储价值增加3.66亿美元、-17.25亿美元以及-22.84亿美元,汇率变动累计造成外储价值减少36亿美元。排除掉汇兑损失,可知6月份贸易顺差,FDI、热钱流动及央行外汇市场操作等因素导致资金净流入约50亿美元。

    未来出口增加不乐观。PMI指数来看,美国PMI为上行趋势,但是贸易摩擦升级等因素使得中美双边出口前景不明朗。而中国主要出口国家日、欧、英等发达国家PMI处于低位,出口增加不乐观。

    央行外汇市场主动干预幅度较小。3月底,中美贸易摩擦正式开始以来,人民币兑美元处于贬值通道,但人民币CFETS汇率指数仍为上行趋势。但是5月底,贸易战升级以来,人民币兑美元大幅贬值,人民币CFETS汇率指数也急剧下滑,说明目前人民币在外汇市场整体贬值压力较大。另一方面,5月底以来的人民币大幅贬值,也说明央行在外汇市场主动干预程度并不高。