新能源设备行业:特斯拉落地上海临港,新能源车浪潮来袭

事件:7月10日,据财联社报道,特斯拉公司(Tesla)与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议。特斯拉将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂(Gigafactory 3),该项目规划年生产50万辆纯电动整车,是上海有史以来最大的外资制造业项目。根据协议,上海将积极支持特斯拉公司在上海设立的子公司和电动车研发创新中心,实现合作共赢。

    特斯拉整车项目大概率不配备电芯生产能力,利好中上游标的:据上海工商局信息显示,2018年5月10日特斯拉(上海)有限公司成立,注册资本1亿元人民币,注册地址浦东新区,主要从事电动汽车以及零部件、电池、储能设备、光伏产品领域内的技术开发、电动汽车展示以及产品推广等服务。该注册公司及注册地址大概率为特斯拉研发中心。而本次上海和特斯拉达成协议的签约仪式形成的生产基地项目,为整车制造中心。据财联社报道该项目尚未拿地,工厂土地选址并非特斯拉在临港的注册地址,预计将会位于泥城镇南面,在芦潮港一带。并且特斯拉未来在临港的工厂,大概率将只是具备电池包组装和新能源汽车制造的能力,暂时不会生产电芯,因为制造生产电芯会有一定概率不能通过环评。如果特斯拉整车制造厂如期开建,预计两年后的2020年可正式投产,中长期利好新能源车产业链中上游标的。

    特斯拉国产化后价格有望大幅下降拉动市场需求,助长资本市场对新能源车产业的信心:中国作为全球最大的新能源车消费国并且具备最全的新能车产业链,无疑是特斯拉未来需重点开拓的市场。中国海关已于7月6日对来自美国进口汽车征收了额外的25%的关税,此举导致了特斯拉在华销售车辆价格最高上涨了26万元,使其市场竞争力大打折扣。特斯拉国产化后,其Model 3/S/X 等产品在国内的售价或将大幅下降,届时产品需求量预计将大幅提升,汽车电动化浪潮有望如期到来。特斯落地上海,有助于提振资本市场对特斯拉以及其代表的新能源汽车产业的信心。

    投资建议:目前锂电池指数已处于今年以来的低点,产业链核心标的2018年动态市盈率约20倍左右,今年新能源车产销量大概率超100万辆(+30%),2019年新能车积分正式实施,未来三年产销量复合增速有望超40%。近期,特斯拉落地上海、宝马与宁德时代的合作、长城和宝马的合资、大众与一汽将成立两家新合资电动车公司等事件,都反映了汽车电动化浪潮势不可挡,新能源车的拐点正在到来,继续重点推荐(华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、当升科技、创新股份、宁德时代、藏格控股)。

    风险提示:新能源车产销量不及预期,新能源车政策风险。