华泰证券石油化工行业周报第二十七周

类别:行业研究 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:刘曦 日期:2018-07-11

本周观点:行业盈利中枢有望持续抬升,长期走向集中和一体化

    短期化工品下游逐步进入淡季,中期农化、纺织等细分领域需求相对刚性;供给端新增产能释放趋缓,存量产能受环保约束,其中染料、农药、橡胶助剂等子行业受影响较大;OPEC增产幅度不及预期,伊朗问题持续发酵,油价总体维持强势,有利于化工品整体趋势;总体而言,行业景气中期有可能反复,但我们预计化工大部分子行业供需格局将持续改善,化工品价格中枢有望抬升。长期而言,行业将逐步走向集中和一体化,龙头企业市场份额有望不断提升。

    子行业观点

    染料及农药:苏北环保力度超预期,且夏季高温将至,化工装置进入事故高发期,活性染料、吡虫啉等农药价格延续上涨,我们预计后续仍将延续强势;丙烷脱氢(PDH):丙烷价格显著上涨,后续关注美国丙烷进口税率提高对装置盈利的影响。

    重点公司及动态

    环保主线:浙江龙盛(染料)、扬农化工(菊酯等农药)、阳谷华泰(橡胶助剂)等;成长主线:飞凯材料、国瓷材料、利安隆等;民营炼化:恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、桐昆股份等;行业龙头:万华化学(聚氨酯、石化)、华鲁恒升(尿素、煤化工)等。

    风险提示:油价大幅波动风险,下游需求不达预期风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
华新水泥 买入 -- 研报
海螺水泥 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
宁夏建材 持有 -- 研报
中国巨石 买入 -- 研报
伟星新材 买入 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
伟星新材 0.89 1.05 研报
祁连山 1.09 0.50 研报
鲁阳节能 0.62 0.48 研报
宁夏建材 2.26 0.41 研报
中国巨石 0.89 0.46 研报
天山股份 2.45 0.77 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中材科技 0.68 0.30 研报
万年青 1.07 0.55 研报
华新水泥 1.70 0.61 研报
东方雨虹 0.55 0.53 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 39 持有 中性
泸州老窖 37 持有 中性
洋河股份 36 持有 中性
三一重工 35 持有 买入
上汽集团 35 持有 买入
烽火通信 35 持有 中性
金风科技 35 买入 买入
华鲁恒升 34 持有 持有
贵州茅台 34 持有 持有
中国国旅 34 持有 买入
中信证券 33 持有 中性
太阳纸业 33 持有 买入
保利地产 32 买入 买入
水井坊 32 持有 中性
山西汾酒 32 持有 中性
万科A 32 持有 买入
银轮股份 31 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 904 108 417
汽车制造 564 41 236
生物制药 549 71 249
机械行业 415 59 170
化工行业 409 58 189
金融行业 406 33 110
电子器件 375 65 190
商业百货 330 47 144
酒店旅游 317 21 153
酿酒行业 310 18 147
建筑建材 301 44 182
食品行业 294 32 130
交通运输 276 33 148
服装鞋类 245 26 141
钢铁行业 242 27 73
房地产 228 32 106
其它行业 206 27 110