建材行业水泥市场周报:华东地区水泥价格季节性回落

类别:行业研究 机构:华融证券股份有限公司 研究员:贺众营 日期:2018-07-11

本周水泥市场综述

    本周全国水泥市场价格环比继续回落,跌幅为0.34%。价格下跌区主要是浙江、江苏、福建和广西等部分地区,幅度20-30元/吨,暂无上涨区域。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为58.38%,较上周上升1.5个百分点;其中省会城市水泥库存为59.5%,较上周上升2个百分点。

    本周主要区域价格走势

    华北地区水泥价格保持平稳。山西7月5日起,除个别中小型企业外,山水、华润和冀东等大企业已经开始为期20天的停窑限产。由于库位较高,目前企业主要以降库为主,暂无价格上调计划。

    华东地区水泥价格季节性回落。江苏苏锡常地区水泥价格下调10-20元/吨。南京地区水泥价格大体维稳,大企业针对部分客户小幅下调10元/吨。浙北杭州、绍兴和嘉兴水泥价格季节性回落,幅度20-30元/吨。宁温台地区水泥企业有跟随下调价格意愿,幅度在20-30元/吨。据了解,7月中旬开始,浙江水泥企业将开始限电停产,预计10天左右(与之前公布淡季停产计划一致)。安徽宣城地区水泥价格下调20元/吨,为稳定客户,企业统一下调。皖北淮北和亳州等地区水泥价格偏弱,雨水天气频繁,下游需求下滑10%-20%,企业发货在7-8成。福建闽南龙岩、泉州、厦门和漳州等地区水泥价格下调20-30元/吨,预计后期价格将会继续偏弱运行。山东熟料价格除济南和淄博地区仍执行400元/吨,其他地区熟料价格降至380元/吨。

    中南地区水泥价格大稳小动。广东珠三角地区水泥价格整体以稳为主,局部地区中小企业袋装价格小幅回落10元/吨。据了解,7月份,大企业有生产线正常停窑检修,预计短期内库存不会出现明显提升。广西玉林地区散装水泥价格下调20元/吨。湖南长株潭地区水泥价格平稳运行。湖北武汉及鄂东地区水泥价格平稳。

    西南地区水泥价格以稳为主。四川成都地区水泥价格保持平稳,预计短期价格将会以震荡趋稳为主。重庆地区水泥价格平稳运行,预计价格将会以小幅波动为主。贵州贵阳中小企业价格出现20元/吨暗降。前期,遵义地区水泥价格公布上调30元/吨,仅袋装价格落实,散装上调未能执行,部分企业存有继续推动散装价格上调计划。

    西北地区水泥价格保持平稳。甘肃兰州前期水泥价格上调未能落实,P.O42.5散到位价365元/吨,中小企业价格未跟随上调,导致大企业发货减少,为维护客户稳定,大企业价格回调。

    投资策略

    进入7月份,国内水泥价格才出现明显季节性回落,且跌幅不大,预计后期价格将会继续走弱,跌幅仍然有限。进入中报披露期,建议关注业绩超预期相关标的。

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