光环新网:业绩符合预期,云计算收入持续高增长

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    公司发布2018年上半年业绩预告,归属于上市公司股东的净利润约为2.7亿~3.1亿,同比增长28.8%~47.9%。

    评论:

    1、业绩符合预期,云计算业务持续高增长

    2018年上半年公司主营业务云计算及相关服务,IDC及其增值服务继续保持增长趋势。其中公司营收预计同比增长50%,其中云计算业务及相关服务收入预计同比增长60%以上,其占报告期内营业收入的比重达到70%以上,其中我们测算上半年AWS相关业务收入接近10亿,云计算业务保持持续高增长的趋势。

    净利润方面,根据业绩预告,上半年归属上市公司股东的净利润在2.7亿~3.1亿之间。上半年非经常损益为-40万,同比减少约455万元。整体而言,公司上半年业绩符合预期。

    2、科信盛彩并购有条件过会,IDC规模进一步扩大,夯实长期增长基础 科信盛彩收购获证监会有条件过会,科信盛彩是专业的IDC运营商,整体规模可提供8100个机柜,本次并购完成之后公司IDC规模将进一步扩大。公司目前在北京、上海、燕郊等核心地区拥有多处高品质的数据中心,截止目前预计公司投入运营的机柜总数达到2.3万个。预计2018年随着本次并购以及上海绿色云计算基地、科信盛彩亦庄绿色云计算基地、燕郊光环云谷二期项目等在建项目陆续完工并将进入正式运营状态,公司将新增6000~7000个机柜投入市场,到年底运营机柜总数将达到3万个左右。此外,房山绿色云计算基地陆续完成保证后期公司IDC业务的持续增长,预计2020年公司将一共投放5万个机柜,奠定未来成长基础。

    3、IDC为盾,云转型为矛。维持强烈推荐-A评级

    公司IDC业务奠定长期发展基础,此外公司积极云计算转型。我们预计2018~2020年公司备考(考虑并购)净利润分别为7.21亿、10.12亿、13.45亿,对应当前股价PE分别为28x、20x和15x,维持强烈推荐-A评级。

    风险因素:IDC行业需求不及预期;云转型推进不及预期。