海源机械:汽车轻量化再下一城,未来有望批量复制

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    公司晚间公告获得欣旺达电池盒项目小批量供货通知,预计生命周期5年内实现收入6500万元。 评论: l 本次获得欣旺达电池盒订单是继6月底攻克国轩高科后的又一战绩,意味着公司轻量化制品市场认可度正逐步提升,随着新能源车企的规模化上量,公司轻量化产品有望在各车企中进行批量复制,公司发展有望进入快车道。维持2018-2019年利润预测0.70亿、1.64亿,对应EPS0.27元、0.63元,新增2020年利润预测2.57亿、对应EPS0.99元,维持目标价格22.05元,维持增持评级。

    公司坚定转型复合材料零部件制造,研发多年掌握核心工艺和设备。①公司传统主营压机设备,行业受宏观经济影响波动较大且竞争激烈,2010年上市后,依托自身压机技术积极转型轻量化零部件制造。②公司2012年掌握LFT-D工艺和生产设备,2015年掌握HP-RTM工艺和生产设备,先后拥有玻纤复合材料零部件和碳纤维复合材料零部件的制造能力。

    汽车轻量化大势所趋,电动新能源车崛起加速趋势形成。①汽车轻量化提升环保性、经济性和安全性,是大势所趋。②电动新能源车受制于电池能量密度续航较短,而轻量化将显著提升续航里程,提升车企综合竞争力。新能源车的快速发展加速轻量化趋势。

    风险提示:量产不及预期,下游采购进度不及预期。