中投证券衍生品策略周报

类别:投资策略 机构:中国中投证券有限责任公司 研究员:中投证券研究所 日期:2018-07-06

期货市场:上周市场气氛较为低沉,周一地量小幅下滑,周二反弹,周三反向下跌,周四周五低量小幅下滑。中兴通讯复牌,美联储如期加息,基金发行仅仅获得600亿认购,特朗普政府执意对中国科技产品加征关税。沪深300报收3753.43,下跌0.69%,IF1806报收3752.80,下跌0.22%; 上证50报收2667.98点,上涨0.60%,IH1806报收2666.60点,上涨1.14%;中证500报收5483.94点,下跌3.27%,IC1806报收5482.60,下跌3.11%。

    期权市场:上周市场周一地量低位横盘,周二强势反弹,周三、四、五持续下跌,但是上证50全周仍然顽强收红,尽管市场表现明显下滑势头。证监会发布九项CDR细则,A股将通过CDR的方式迎接“独角兽”回归。本周6家独角兽基金发行,认购额达到600亿元,远低于3000亿预计额度;中兴通讯宣布复牌,6月12日晚间,中兴通讯发布公告称,该公司A股将于2018年6月13日上午开市起复牌,公告还确认,根据协议,中兴通讯将支付合计14亿美元(约合人民币89亿元)民事罚款,并在命令签署后30日内更换公司和中兴通讯的全部董事会成员;美国联邦储备委员会13日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平。这是美联储今年以来第二次加息,符合市场普遍预期;6月15日(中国时间),特朗普已经批准对大约500亿美元的中国进口商品加征关税,因其声称中国涉嫌强迫美国企业向中国转让技术。中国宣布对美国对等加征关税,此前签署的贸易框架协议作废,投资者应密切关注。在美国和香港上市的中资企业独角兽将以CDR形式回归,给A股市场造成资金压力,中美贸易摩擦变数加大,建议投资者密切关注。建议采取跨式期权策略:买入一份认购期权,同时买入一份具有相同到期日、相同行权价的认沽期权。

    各品种表现,50ETF购12月2.70上涨25.8%,涨幅最高;50ETF购6月3.40下跌71.40%,跌幅最大;50ETF购6月2.70成交47.49万张,成交量最高;50ETF购6月2.70持仓9.88万张,持仓最多。

    波动率方面,标的证券50ETF近两年的历史波动率区间为【12%,60%】,认购期权隐含波动率19.79%,认沽期权隐含波动率20.1%。本周涨期权波动率和看跌期权波动率与上周基本持平。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
天邦股份 买入 14.64 研报
潍柴动力 持有 14.08 研报
中国铁建 买入 10.57 研报
中国电影 买入 16.50 研报
华体科技 持有 48.62 研报
旗滨集团 买入 -- 研报
保利地产 持有 -- 研报
万科A 持有 -- 研报
蓝光发展 持有 -- 研报
金地集团 持有 -- 研报
华夏幸福 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
恒立液压 0.93 0.67 研报
太钢不锈 0.28 0.18 研报
安阳钢铁 0.06 -0.21 研报
大冶特钢 1.17 0.83 研报
柳钢股份 0.19 0.07 研报
新钢股份 0.26 -0.28 研报
南钢股份 0.22 0.00 研报
华菱钢铁 0.06 -0.29 研报
八一钢铁 0.80 0.46 研报
新兴铸管 0.75 0.67 研报
鄂尔多斯 0.98 0.84 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 买入
伊利股份 39 持有 买入
完美世界 34 持有 持有
隆基股份 32 持有 买入
保利地产 31 买入 持有
泸州老窖 30 持有 持有
中国国旅 29 持有 持有
广联达 28 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
贵州茅台 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 中性
海天味业 26 持有 持有
亿纬锂能 26 持有 买入
中信证券 25 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 519 88 255
汽车制造 413 42 226
电子器件 302 55 191
机械行业 279 57 129
生物制药 273 53 150
建筑建材 244 47 134
化工行业 238 56 109
金融行业 233 30 100
有色金属 206 41 53
钢铁行业 203 32 90
酿酒行业 197 16 112
家电行业 182 13 107
商业百货 178 36 92
酒店旅游 176 20 83
房地产 168 26 104
交通运输 168 32 69
电力行业 137 29 65