新能源设备行业:多方利好消息共振,新能源车产业链景气度有望持续提升

5月新能乘用车销量再超预期,车型结构持续改善:6月8日,乘联会数据,5月新能源乘用车销量9.2万辆,环比增长34%,同比增长159%;1-5月乘用车累计销量27.5万辆,同比增长147%。新能源车乘用车销量在4月超预期之后,5月再次超市场预期。主要是因为6月之后补贴退坡导致的A0、A00的抢装效应。其次随电池价格下降,越来越多的长巡航高性价比车型出现,激发了市场购车需求。5月纯电动A0+A级车占比提升至38%,过渡期结束后部分A0+A级车补贴将上调,预判7月份之后新能车产销量有望逐月创新高。

    推荐目录持续下发,能量密度突破160Wh/kg:6月6日,工信部发布18年第6批次新能源车车推荐目录合计353款车型,2018年有效目录车型数达2330款,累计同比增长17.4%。最新的两个批次目录中,车型配套电池能量密度显著提升,乘用车三元锂配套超70%,最高电池包能量密度超160Wh/kg,宁德时代和比亚迪累计配套数量方面仍占据绝对优势。

    宁德时代登入创业板,锂电池板块有望受益:宁德时代(CATL)将于本周一(6月11日)正式登入创业板。宁德时代是我国动力电池生产商NO.1,先后进入了大众、奔驰、宝马、北汽、上汽、吉利等公司供应链,在2017年动力电池出货量排名中,位居世界第一。公司将于6月11日正式登入创业板,发行价25.14元/股,发行市盈率22.99倍。作为最优质的动力电池标的之一,公司上市有望带动锂电池板块的市盈率水平提升。

    海外新能车市场增速亮眼,全球汽车电动化有加速迹象:6月5日,马斯克在股东大会上表示,Model3近期产能已经达到了3500辆/周,在此基础上,将“极有可能”冲击6月底前5000辆/周的产能目标。同时,马斯克还向股东方确认了在华投资建厂的消息,公司有望在上海同时建设电池和整车厂,特斯拉国产化进程又进一步。据EV-Volmes数据,2018年Q1全球插电式新能车交付31.2万辆,同比增长59%,全球的汽车电动化趋势有加速迹象。

    投资建议:目前锂电池指数已是今年以来的相对低位,产业链核心标的18年动态市盈率约20倍左右,今年新能源车产销量大概率超100万辆(+30%),19年新能车积分正式实施,未来三年产销量复合增速有望超40%。重点推荐(华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、当升科技、创新股份、宁德时代),建议关注(藏格控股、合纵科技、融捷股份、星源材质、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科)。

    风险提示:新能源车产销量不及预期,新能车政策风险。