上汽集团6月销量点评:新能源汽车渐入佳境

公司6月销量同比+7%,其中上汽乘用车6月销量增速提升至65%(5月同比+46%),超市场预期。

    维持“增持”评级。上汽大众6月同比+1%,上汽通用6月同比-8%,略低于预期,我们预测是公司半年度任务调整所致,不具有持续性。上汽乘用车6月销量增速提升至65%(1-5月累计同比+51%,5月同比+46%),超市场预期。上汽通用五菱6月同比+12%,保持稳健。维持2018/19年EPS预测为3.33/3.73元,维持目标价42元。

    预计上汽自主品牌新能源汽车6月销量再创新高(1.3万辆),同比+456%,环比+28%。增量贡献主要在于纯电动的车型,荣威Ei5销量4665辆,荣威ei6销量4028辆,荣威eRX5销量2724辆,预计带动荣威毛利率提升,改善自主盈利。

    草根调研显示,MARVELX接受预定首月订单达2613辆,超出市场预期。预计售价为25-40万,产品配置AI Pilot智能驾驶辅助、-Driving实景驾驶辅助、360度环境感知、iBooster智能电控制动等系统,显著优于竞品车型。 催化剂:财报公布、销量公布、MARVEL X交付产品。

    风险提示:行业景气度不及预期、贸易战加剧。