投资建议:
石膏板需求中公装及重修领域占比高,受棚改政策收紧影响较小,随着石膏板在住宅建筑中渗透率的提升和重修市场的启动,下游需求存在有力支撑有望维持平稳。今年以来原材料(护面纸)供给紧张局面持续和环保政策执法的高压将有利于行业供求关系的优化,公司盈利水平有望稳中向上。
长期看,公司属于典型的低估值龙头。石膏板行业重修需求支撑下可实现平稳增长,公司是行业龙头,占据60%市场份额,成本优势构建了很强的竞争壁垒,且公司负债率低、现金流好,7月3日收盘价对应公司公司2018年PE估值不到11倍,长期投资价值值得看好。
我们调整公司盈利预测,预计公司2018-2020年归母净利润分别为30.11亿元、36.13亿元和42.13亿元,7月3日收盘价对应PE分别为10.2倍、8.5倍和7.3倍。
风险提示:需求超预期下滑、原材料价格波动、美国石膏板诉讼案恶化
| 股票名称 | 最新评级 | 目标价 | 研报 |
|---|
| 股票名称 | 11年EPS | 12年EPS | 研报 |
|---|---|---|---|
| 世联行 | 0.84 | 0.62 | 研报 |
| 大悦城 | 0.30 | 0.27 | 研报 |
| 蓝光发展 | 0.24 | 0 | 研报 |
| 荣盛发展 | 0.75 | 1.04 | 研报 |
| 绿地控股 | 0.55 | 0.30 | 研报 |
| 新城控股 | 0 | 0 | 研报 |
| 光大嘉宝 | 0.60 | 0 | 研报 |
| 金地集团 | 0.67 | 0.71 | 研报 |
| 滨江集团 | 0.80 | 0.93 | 研报 |
| 阳光城 | 0.98 | 0.90 | 研报 |
| 金科股份 | 1.15 | 1.24 | 研报 |
| 股票名称 | 关注度 | 平均评级 | 最新评级 |
|---|---|---|---|
| 海康威视 | 6 | 持有 | 买入 |
| 华夏幸福 | 4 | 买入 | 买入 |
| 恒逸石化 | 4 | 买入 | 买入 |
| 南极电商 | 4 | 买入 | 买入 |
| 洽洽食品 | 4 | 持有 | 买入 |
| 贵州茅台 | 3 | 持有 | 买入 |
| 普洛药业 | 3 | 买入 | 买入 |
| 旗滨集团 | 3 | 买入 | 买入 |
| 喜临门 | 3 | 买入 | 买入 |
| 中南建设 | 3 | 买入 | 买入 |
| 比音勒芬 | 2 | 买入 | 持有 |
| 吉比特 | 2 | 持有 | 买入 |
| 完美世界 | 2 | 持有 | 买入 |
| 万科A | 2 | 买入 | 买入 |
| 大悦城 | 2 | 买入 | 买入 |
| 美的集团 | 2 | 买入 | 买入 |
| 新经典 | 2 | 持有 | 中性 |
| 行业名称 | 关注度 | 关注股票数 | 买入评级数 |
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