电气设备新能源行业周报:电车产业链排产分化

电车产业链排产分化,强者恒强现象初显:5月中汽协、乘联会、合格证等产销量数据同环比大幅增长,预计过渡期后,随着A0以上新车型的上市,高带电量车型销量将增加。调研各产业链排产情况,整车、电芯、四大材料都表现出强者恒强态势,龙头企业排产保持强势。依然看好三元正极产业链,尤其是率先在811或NCA等高镍领域实现产能释放及突破的公司,推荐杉杉股份(600884.SH)和天齐锂业(002466.SZ);长期来看,隔膜和电解液行业格局已初见端倪,建议关注具备价格优势的龙头。行业相关公司包括上游资源公司华友钴业(603799.SH)、新宙邦(300037.SZ)、天赐材料(002709.SZ)。

    补贴终落地,风光迎甘雨:行业翘首以盼的第七批可再生能源补贴目录出台,将缓解可再生能源行业拖欠三年之久的补贴问题,显著改善新能源运营商的现金流,促进新能源行业持续良性发展。长期利好高效和具备成本优势的产能,推荐隆基股份(601012.SH);拥有“渔光一体”电站运营和产业链具备低成本优势的多晶硅料和电池片龙头企业通威股份(600438.SH),建议关注户用光伏运营、EPC相关企业,相关公司有分布式发电龙头林洋能源(601222.SH)。风电领域,国内风电装机规模距离十三五规划目标仍有一定距离,未来2018-2020年装机持续复苏的趋势确定,加上持有电站运营的企业此次将大幅受益于现金流量表的修复, 相关公司有金风科技(002202.SZ)、天顺风能(002531.SZ)。

    工控和低压电器二季度景气度维持,龙头企业表现强于行业:据我们对于行业重点公司监控和草根调研反馈,工业自动化产品在3C、纺织、包装等工业OEM市场的需求依然较好,龙头企业显著受益于下游制造业升级;低压电器二季度地产需求仍然较为旺盛,工业OEM市场持续较高景气度,龙头企业二季度表现强于行业。基于行业景气度和竞争格局变化,相关公司有工控龙头企业汇川技术(300124.SZ),低压电器龙头正泰电器(601877.SH)。

    风险提示:政策风险、市场竞争加剧、产品替代风险、宏观经济波动风险、利率变化风险(详见报告末页风险提示)