电气设备新能源行业周报:强者恒强逻辑持续被验证

电车产业链排产情况继续向好:工信部第4、5批推荐目录出台,前期符合新补贴政策的要求统一纳入新推荐目录中,为6.11之后新补贴标注的实施铺路。预计过渡期后,随着A0以上新车型的上市,高带电量车型销量将出现井喷。中上游排产情况良好,甚至出现个别环节供不应求的现象,其中龙头企业表现更为优异。依然看好三元正极产业链,尤其是率先在811或NCA等高镍领域实现产能释放及突破的公司,推荐杉杉股份(600884.SH)和天齐锂业(002466.SZ);长期来看,隔膜和电解液行业格局已初见端倪,建议关注具备价格优势的龙头。行业相关公司包括上游资源公司华友钴业(603799.SH)、洛阳钼业(603993.SH)、寒锐钴业(300618.SZ)。另外,还有电机电控板块中具备全球竞争力的继电器龙头宏发股份(600885.SH)、电控及动力总成优势企业汇川技术(300124.SZ)。

    光伏行业强者恒强逻辑进一步验证:隆基和通威签订多晶硅采购战略合作框架协议,树立行业龙头合作范例。行业来看,二季度抢装力度虽弱于去年,但相对于一季度环比仍有很大改善,结构上,单晶需求在国内和国外都比较旺盛,多晶产业链需求疲软甚至出现产能退出,验证我们前期逻辑。推荐隆基股份(601012.SH)。产业链来看,硅料和电池片环节需求仍然较为旺盛,相关公司有多晶硅料及电池片龙头通威股份(600438.SH)。建议关注分布式光伏尤其是户用光伏运营、EPC相关企业,相关公司有分布式发电龙头林洋能源(601222.SH)。风电领域,风电竞争配置资源政策发布,有利于行业长期发展,在风电成本趋于平价上网的趋势下,具备研发优势的龙头更有可能通过提高风机转换效率实现,相关公司有金风科技(002202.SZ)。

    工控和低压电器板块二季度继续向好:工控板块在3C、纺织、包装等OEM市场的需求依然较好;低压电器板块受房地产及经销商备库存拉动,一季度需求高景气,龙头企业叠加集中度提升,获得很好业绩表现。相关公司包括工控龙头企业汇川技术(300124.SZ)。低压电器龙头正泰电器(601877.SH)。

    风险提示:政策风险、市场竞争加剧、产品替代风险、宏观经济波动风险、利率变化风险(详见报告末页风险提示)