扬杰科技:强强联手展宏图,行业龙头再扬帆

类别:公司研究 机构:莫尼塔(北京)投资发展有限公司 研究员:莫尼塔(北京)研究所 日期:2018-06-26

2018年6月21日扬杰科技、中环股份同时公告:扬杰科技与中环股份、宜兴经济技术开发区就有关投资事项达成战略合作框架协议,同意在江苏宜兴投资建设封装基地。扬杰科技、中环股份在宜兴成立合资公司,股权比例暂定为扬杰科技60%、中环股份40%,负责封装基地的建设和运营,总投资规模约10亿元。

    核心提示:

    半导体产业链向中国转移,国产替代势不可当半导体产业是一个高度技术密集与资本密集的产业,受生产要素成本以及产业自身发展周期性波动的影响,呈现向具有成本优势、市场优势的发展中国家产业链转移的趋势。

    一方面:近年来,欧美巨头把战略重心转移到高压MOSFET、IGBT等高端产品上,逐步退出中低端市场,同时台湾厂商又止步不前,给中国企业的崛起提供了绝好的契机。

    另一方面:中国半导体产业背靠政策支持,受益于政府大基金的持续投入和国内工程师红利,积累产业经验技术,构建完善的人才储备体系,拉近与国外的差距,逐步占据产业战略高地。

    功率半导体小行业大机会,铸就细分领域龙头功率半导体下游涵盖汽车、光伏、工业、消费等各个领域。随着新能源汽车及自动驾驶的推广,汽车电子市场即将爆发,对功率半导体需求亦大幅拉动。预计2018年全球半导体分立器件市场规模可达231亿美元。

    扬杰科技长年深耕二极管、整流桥等功率半导体器件及芯片,并前瞻布局MOSFET、IGBT等高端产品及第三代半导体器件。一方面,公司在其锐意进取、充满活力的管理层带领下,打造全产业链“硅片+设计+制造+封测+销售”的IDM模式,竞争优势凸显,业绩稳步增长。另一方面,作为国内功率半导体龙头企业,一直坚持自主研发,积极并购扩大全球影响力。随着国家大基金二期的启动,有望受益增厚资本实力,便于进一步加速内生和外延做大做强。

    强强联手,扬杰科技扬帆再启航中环股份是中国半导体材料龙头企业,同时以单晶硅材料技术为基础,拓展新能源产业。而扬杰科技是国内功率半导体的领军企业, 目前在宜兴控股了一条6寸晶圆生产线, 主要生产MOSFET、IGBT等产品。通过此次合作,双方将深度绑定战略合作伙伴关系,有助于充分挖掘并发挥各方的核心资源和优势。在集成电路器件领域展开深度合作,优势互补互利共赢,积极推进公司的整体战略大布局。后续具体项目落地,也将促进公司的业务发展和产品延伸,进一步提升公司的盈利及可持续发展能力和核心竞争力。

    风险提示:扩产进度不及预期,原材料价格上涨风险。

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