平治信息:微信小说阅读龙头,18H1业绩预告再次超市场预期

类别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:文浩 日期:2018-06-25

公司公告:公司预计18H1实现净利润1.07~1.22亿。同比增长113%~142%。其中非经常损益约238万。

    业绩再超预期,创单季度盈利新高!平治通过分销平台与数万公众号共享微信网文红利。

    根据业绩预告,公司18Q2单季度实现净利润0.59~0.74亿,同比增长108%~161%,环比增长24%~56%,创单季度盈利新高。据腾讯财报,微信月活达十亿级,平治已成为借助微信流量红利崛起的阅读细分龙头:1)据平治17年报,自有阅读公众号矩阵粉丝超4000万;2)据爱微帮,合作公众号已达数万,平治具有代表性的小说CPS分销平台“有书阁”行业位列第一。

    合规运营得检验!平治坚持严格内部审核,从容应对监管。

    平治内容专注女频,公司内有极为严格的审核机制。据新浪,在今年展开的“扫黄打非”行动成果通稿中,相关部门已关闭400余家境内外违法违规文学网站,而平治旗下众多站点均未在列,公司运营合规性得到实践检验。

    继续修炼内功!2017年原创内容储备实现翻倍,初试IP产业链打通与多领域变现。

    目前,公司已拥有各类优质文字阅读产品2.1万余本,2017年平治新增原创作品近9000部,原创内容储备实现翻倍,平台累计点击量过亿IP近二十部。此外,公司尝试IP打通、H5游戏推广、网络大电影等多领域变现。

    投资建议

    公司业绩增长超预期,我们将2018~2020归母净利润预测“2.00/2.74/3.56亿”上调至“2.43/3.50/4.57亿”,对应EPS2.02/2.91/3.80元,同比增速151%/44%/31%,对应PE26/18/14,继续维持原有100亿目标市值,对应股价83.06元,维持买入评级!

    风险提示:行业监管风险,公司分销业务竞争风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300571 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新华保险 买入 -- 研报
恒逸石化 持有 13.72 研报
锐科激光 中性 -- 研报
数知科技 买入 9.75 研报
海澜之家 买入 -- 研报
汉森制药 持有 -- 研报
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比音勒芬 买入 -- 研报
航天电器 中性 -- 研报
易华录 买入 -- 研报
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盈利预测

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新华保险 0.83 0.97 研报
恒逸石化 3.52 1.21 研报
锐科激光 0 0 研报
海澜之家 0 0 研报
数知科技 0.34 0.26 研报
汉森制药 0.68 0.54 研报
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恒顺醋业 0.29 0.14 研报
航天电器 0.43 0.50 研报
易华录 0.98 0.77 研报
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五粮液 43 持有 买入
伊利股份 39 持有 中性
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保利地产 32 买入 买入
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通威股份 26 买入 持有
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海天味业 26 持有 持有

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电子信息 561 90 271
汽车制造 436 42 238
电子器件 310 55 196
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生物制药 281 54 156
建筑建材 271 47 137
化工行业 249 57 117
金融行业 244 30 104
钢铁行业 218 33 105
有色金属 210 41 56
酿酒行业 208 16 121
家电行业 206 13 117
酒店旅游 204 20 88
房地产 184 27 115
商业百货 184 36 94
交通运输 180 32 76
煤炭行业 156 31 63