农业行业:拥抱养殖股蜜月期

年农业板块最佳投资窗口期就在当下,建议积极布局畜禽板块,拥抱养殖股蜜月期。

    生猪养殖:反弹行情正在启动,反转逻辑逐步加强。近日22省市生猪均价回升至10.63元/公斤,猪价近一周持续快速上涨,且涨幅呈现扩大趋势。反弹角度:根据最新跟踪数据,5月份生猪体重、中大猪占比有所下降,市场压栏大猪正逐步出清,预计6月份阶段性供给压力将加速下降,考虑到冬季出生仔猪成活率偏低,预计6月份猪价有望迎来加速反弹,本轮反弹幅度有望达30%,建议积极把握板块反弹机会。反转角度:受到近期猪价持续低位、养殖深度亏损影响,部分地区中小养殖户开始适度淘汰母猪,产能出清的同环比趋势已逐步明显,从时间角度看目前布局反转仍较偏早,但性价比正快速提升,从空间角度看向上空间远大于向下空间,布局反转非常有吸引力。成长角度:继续强调“门槛提升”背景下养猪工业化趋势带来的投资机遇,未来5年大型规模场将迎来高ROE与高CAGR并行的黄金时期。推荐标的:天邦股份、正邦科技、温氏股份、牧原股份。

    禽板块:趋势与季节共振,预计6月后鸡价迎来大幅上涨。受到祖代、父母代公鸡配比下调,祖代鸡换羽空间接近饱和,以及父母代场资金情况紧张、换羽动力弱等因素影响,强制换羽增加供给的影响正逐步下降,供给核心指标全国在产父母代存栏近期呈现趋势性下降。随着季节性需求高峰即将到来,且下游渠道库存处于低位,预计6月后商品代环节价格将迎来高斜率上涨,有望催化股价加速上行,当前板块整体仓位仍不高,继续推荐。推荐标的:民和股份、益生股份、仙坛股份、圣农发展。

    动保:关注养殖规模化提升下的结构性机会。猪价影响短期波动,但无碍中长期发展趋势,高端疫苗将充分享受养殖规模化发展黄金期带来的红利,在产品为王时代,看好爆品驱动业绩高增长的龙头。中牧股份高端口蹄疫疫苗品质得到质变提升,产品加速进入各大厂商的局面正在形成,预计18年口蹄疫市场苗收入2.5-3亿,基本面拐点有支撑,非口产品以及兽药、饲料等业务有望带来新增长点。推荐标的:中牧股份。 种业:龙头长期成长价值显著。当前行业正在经历加速整合阶段,种业龙头拥有优秀的研发储备和强大的资本运作能力,带动业绩持续高增长,未来长期成长价值显著。隆平高科隆晶两优换代产品销售火热,市占率提升快,继续支撑业绩高增长;玉米业务有望成为18年主要超预期点,公司内生与外延均有好的品种期待,未来有望真正与水稻业务形成双轮驱动,作为农业板块核心资产,公司未来3-5年内有望进入全球种业前五强。推荐标的:隆平高科。

    风险提示:畜禽价格波动风险、疾病发生风险。