电子行业:电子元器件自主可控任重道远

电子元器件已成为大国博弈焦点:中美贸易摩擦加剧,电子元器件产业已经成为大国博弈焦点,我国以集成电路为代表的电子元器件进出口贸易逆差巨大,多款核心芯片国产占有率低,核心元器件自主可控市场空间广阔。

    产业现状:细分领域逐步开花结果:

    主动元件方面:在集成电路领域,国内企业在一些细分领域跻身全球领先水平,例如华为海思的智能手机应用处理器、兆易创新的NOR Flash芯片、汇顶科技的指纹识别芯片、豪威的CIS芯片等;在分立器件领域,出口金额已经接近甚至超过进口金额,但在高端器件方面仍存差距。

    被动元件方面:风华高科、艾华集团、法拉电子、顺络电子等企业在各自细分领域均具备一定行业竞争力。

    部分关键元器件亟待突破:在计算机系统的MPU、通用电子系统的FPGNEPLD和DSP、通信装备的Embedded MPU和Embedded DSP、DRAM和NAND Flash存储芯片等核心集成电路产品方面,国产芯片市场占有率几乎均为0.凸显我国核心芯片严重依赖进口的现状,国内企业尽管近年来取得一些阶段性成果,但和国际领先水平仍存在较大差距,实现核心芯片自主可控刻不容缓。

    出海并购受阻,自主研发势在必行:2017年半导体行业并购步伐明显减速,另外以美国为首的国外半导体产业不断加强网络安全审查,否决了大量中国资本发起的半导体收购项目。国内半导体出海并购路线受阻,自主研发势在必行,国内企业近年来在人才和研发资金投入方面升级加码,自主可控前景可期。

    投资建议与投资标的电子元器件自主可控刻不容缓,我们看好在国家大力扶持下,国内半导体与被动元件龙头企业将取得快速发展。建议关注半导体领域龙头兆易创新(603986.买入)、北方华创(002371,未评级)、鼎龙股份(300054,买入)、长电科技(600584,未评级)、通富微电(002156,未评级)i建议关注被动元件行业龙头风华高科(000636,未评级)、江海股份(002484,未评级)、艾华集团(603989,未评级)、法拉电子(600563.未评级)、顺络电子(002138,未评级)。

    风险提示电子元器件国产化进度不及预期。