当代明诚:中标亚足联赛事全球独家版权,助力公司长期发展

类别:公司研究 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:程毅敏 日期:2018-06-21

版权资源稀缺,市场空间巨大。2021-2028年重大赛事包括2023和2027两届亚洲杯,全部8届亚冠比赛,2022和2026两届世界杯亚洲区预选赛,以及2022和2026两届女足亚洲杯等,公司享有的全球独家版权,是顶级IP及绝对的稀缺资源,因而具备较高的商业价值。国务院下发的文件,提出到2025年中国体育产业总规模超过5万亿元,而足球产业是体育产业中最大的产业。政府支持力度逐渐增强,此前出台了《中国足球改革发展总体方案》,并提交了对年亚洲杯的申办申请,随着外部环境逐渐优化,足球赛事关注度日益提升,未来亚足联赛版权存在较大的市场规模及成长空间。

    扩展产业链布局,国际化、专业化水平提升。根据公司布局国际体育赛事版权,切入上游资源的发展规划,此次获得2021-2028亚足联赛事全球独家版权及赞助运营权,是当代明诚提升体育产业核心竞争力的重要举措,不仅能加强当代明诚体系内体育营销、体育版权等业务的协同,还能进一步累积公司在国内外体育市场经验并提升国内外影响力。其国际化战略推进已久,公司旗下公司双刃剑与FIFA正式签署了《2018年俄罗斯世界杯亚洲区独家市场销售代理合同》,这是国际足联第一次将独家销售代理的权利授予中国公司,未来公司有望进入国内体育营销公司第一梯队。

    版权项目储备丰富,利润贡献将逐步体现。公司目前还拥有的体育赛事版权包括2017/2018~2021/2022赛季西甲联赛、2017/2018~2018/2019第三轮开始的西班牙国王杯(不包括杯赛决赛)全媒体版权。目前,当代明诚收购新英开曼仍在推进中,若成功收购,其还将进一步拥有2013-2014赛季至2018-2019赛季英超联赛在中国大陆地区及澳门地区的播放权,以及欧洲杯足球赛中国大陆地区2015-2022年的全球赞助权以及2018-2022年的数字媒体权。

    盈利预测与评级:公司积极进行体育产业布局,有望受益于行业成长性以及政策推动,存在较大的成长空间。我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.658元、0.780元和0.956元,对应的动态市盈率分别为23倍、20倍和16倍,首次覆盖,给予“推荐”的投资评级。

    风险提示:体育赛事版权合同终止风险;市场竞争激烈风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
长安汽车 30 买入 买入
伊利股份 29 持有 买入
中国国旅 27 持有 买入
晶盛机电 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 持有
中国太保 26 持有 中性
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
贵州茅台 25 持有 买入
恒生电子 25 买入 买入
爱尔眼科 25 持有 买入
上汽集团 24 买入 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
电子器件 373 51 235
汽车制造 349 35 187
建筑建材 297 47 171
金融行业 296 25 145
机械行业 292 39 118
生物制药 267 38 183
酿酒行业 248 16 128
化工行业 221 44 101
房地产 211 21 159
交通运输 194 24 92
食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
商业百货 167 29 96
其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55