农林牧渔行业:猪价阶段新低,玉米拍卖成交率下降

动保行业直接受益于养殖规模化提速。受新环保法影响,2016年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。2016年年出栏50000头以上规模养殖户数量同比增长20%。预计2020年,5家上市公司生猪出栏总量将达到7400万头,占全国出栏总量的10.6%,与2016年相比增长4700万头,增幅176%。养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗,另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。

    毛鸡、毛鸭价格反弹,鸡苗价格继续下跌。第16周(4月13日一4月20日)山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价2.48元/羽,与上周相比环比下降1.46%,跌幅收窄,同比上涨87. 88%。肉毛鸡周均价3.74元/斤,周环比上涨2.lg%,同比下跌100%,毛鸡价格继续上涨。河南南阳地区鸭苗周均价2.7元/羽,与上周持平,同比上涨128.81%。毛鸭周均价3.39元/斤,周环比上涨1.11%,同比上涨21.21%。推荐关注益生股份、民和股份、圣农发展。

    猪价阶段新低,弱势不改。本周猪价两度跌破10元/公斤,并于27日刷新阶段新低。猪价短期走势与最低点的预测意义并不大,出栏体重过大的压力和屠宰企业压价等解释其实都有些乏力,我们应该正视今明两年生猪供给大于需求的态势有增无减这样一个真实的基本面,在供给压力过大的行业背景下,节假日消费提振、短暂天气扰动等因素最多可以看做市场炒作的引子,而无法撼动近两年大企业产能迅速扩张带动行业边际产能提升的核心逻辑,猪周期底部最早也要到2019年年中才有可能出现,对于今年猪价不乐观但也不至于过分悲观,真正惨烈的时候还没有到来,生猪养殖业且行且珍惜。

    临储玉米拍卖成交率下降,下周拍卖投放量加大。截至4月27日,临储玉米拍卖成交1692.47万吨,成交率为81.41%,一等优质玉米成交情况较好,总体成交率为87.44%,市场对优质玉米需求旺盛。总体来看,成交尚可。下周拍卖投放量合计增加至800万吨,增加100多万吨/周,投放力度明显加大,预计后期玉米价格将继续承压回落。

    风险提示:自然灾害,畜禽疫情,食品安全事件。