石油化工行业周报:中美贸易影响油价波动,不同油种下的大炼化的选择优势

乙烯:中国需求旺盛,东北亚交易氛围较好,中国远洋货物供应有限及乙烯需求较为稳健。

    中国对现货乙烯需求较好,苯乙烯单体目前利润超过200美元/吨。东南亚地区裂解装置检修季将于7月份开始,届时乙烯供应将进一步紧张。其中,新加坡,泰国和马来西亚的一些蒸汽裂解装置将于7-9月进行年度检修。东南亚市场较东北亚市场更为坚挺,两者价差收窄至95美元/吨。2018年亚洲地区石化检修较多,中东因下游装置投产,预计现货供给量减少;苯乙烯盈利良好,支撑商品量市场;聚乙烯相对较弱。美国乙烯装置在2018年起陆续投产,目前现货价格低于东北亚约1000美金/吨,但由于乙烯出口设施的限制,未来将会以聚乙烯的形式冲击中国。

    丙烯:外盘走弱,作为韩国最大的销售商之一,S-Oi 公司将从6月中旬开始重新启动丙烯装置工厂。国内山东市场需求量增加,东北吉神、海伟PP 等下游装置负荷提升,价格上涨。下游丁辛醇、PO、PP 装置开工相对稳定,刚需较强。2018年美国以乙烷为原料的乙烯装置陆续投产,加上欧洲原料轻质化,副产丙烯量较少。国内新增大型炼化产能主要于2019年投产,但下游聚丙烯预计需求稳定增长,加上海外需求良好,预计供需将逐渐趋于紧张。

    丁二烯:合成橡胶行情下降,带动原料下跌。国内华锦股份装置检修,停止外销。海外印度、印尼等前期检修石化装置即将重启。2018年液化气代替石脑油的效应逐渐开始体现。

    价格主要取决于下游橡胶的需求,以及液化石油气和石脑油之间价差(生产乙烯的性价比),预计2018年LPG 代替石脑油比例有望增多,原料轻质化将导致丁二烯产量下降。

    甲醇:出货较好,库存保持低位。中国富德能源公司将推迟重启60万吨/年MTO 装置及位于宁波配套下游工厂,预计6月中旬至7月底重启。下游产品:醋酸变化不大,需求持续疲软;甲醛稳定为主;二甲醚库存低位,行业环保减产;MTO 利润较差;MTBE 受万华检修支撑,市场稳定为主。

    丙烯酸及酯:价格推涨,下游补货。主流企业烟台万华、上海华谊、浙江卫星将集中检修,届时市场现货供应将渐紧。丙烯酸乳液处于旺季,支持丙烯酸丁酯需求。2018年国内新增产能放缓,预计供需格局将逐渐好转。长期来看,海外丙烯酸装置较老,未来国内出口及竞争力有望提升。

    PX:震荡下行,装置方面:四川彭州石化PX 65万吨/年装置4月8日停车检修,原计划于6月8日重启并扩能至75万吨/年,预计将推迟至6月18日前后重启。福海创石化(原腾龙芳烃)160万吨/年PX 装置获得200万吨原油凝析油进口配额,预计在7月下旬重新启动芳烃联合装置。越南 Nghi Son70万吨/年的装置预计将在8月份首次运行。福建联合PX 80万吨/年装置计划将于4季度进行检修,预计检修1-2个月。韩国蔚山1号35万吨/年PX 装置于5月24日停车检修,预计持续至6月末。2号100万吨/年PX 装置(与JX 合资)于5月27日停车检修,预计检修40天左右。日本JX 3号18万吨/年PX 装置和4号42万吨/年PX 装置于5月14日左右开始停车检修,计划6月底前重启。