环保行业:中央环保督查“回头看”重拳出击,河道治理、VOCS与固危废问题被重点关注

观点更新:中央环保督查“回头看”在全国6个督察组均完成第一阶段省级层面督察任务,共计与126名领导干部进行个别谈话,其中省级领导50人。督政方面,河道治理与生活垃圾/工业固危废问题得到重点关注;督企方面,小散乱污的督查整治普遍下渗到村镇级别,VOCs污染,粗放冶炼、分散养殖、露天喷涂等行业被重点关注。在上一轮环保督查促使普遍问题逐步解决后,督查矛头指向此前监管整治难度更大、环保投入更薄弱的命题。

    核心推荐之一危废处置板块:我们认为2018年将成为两高司法解释后,危废处置行业的二次腾飞年,价量双升下行业业绩有望加速释放。同时,水泥窑协同处置作为成本更低、产能更高优点的新模式,具备更强竞争力。推荐A股危废龙头及港股水泥窑协同处置危废龙头海螺创业。

    核心推荐之二博世科:短期而言,公司在手订单逾百亿,质地优良,业绩兑现高成长基础扎实。长期而言,布局的流域治理、乡镇水务与土壤修复,均是朝阳期子行业,已有技术储备的土壤修复、油泥处置和地下水修复板块,也有望随着未来政策重视而释放动力。预计2018-2019年净利润分别为3.00亿元/4.50亿元,对应EPS分别为0.84与1.26元,维持“增持”评级,目标价25.2元。 本周板块订单回顾:根据公告与招标网信息统计,本周环保公司中新增订单金额最大三家依次为东方园林(17.79亿元)、京蓝科技(9.06亿元)、博天环境(8.90亿元)。

    本周市场行情概览:电力板块上涨0.07%、环保、燃气和水务板块分别下跌-3.55%、-6.62%、-2.32%;上证综指、深证成指和创业板指分别下跌-1.48%、-2.57%、-4.08%。行业涨幅前五名:三维丝(14.40%)、东江环保(3.67%)、伟明环保(3.34%)、百川能源(2.54%)、金圆股份(2.52%) 跌幅后三名:大通燃气(-22.90%)、佳力图(-14.95%)、嘉泽新能(-11.26%)。 行业本周重要事件回顾:①中央环保督察“回头看”已问责630人,50名省级官员被谈话。②环境部启动新一轮上万人次大气强化督查。③国务院部署实施蓝天保卫战三年行动计划。

    风险提示:行业政策出台进度与执法力度不及预期,去杠杆环境不利于垫资型工程业务。