第18批新股申购策略报告:本批建议持续关注锐科激光

人保募资或超百亿,不排除引入战配。IPO 市场第18 次批文安排了2 只询价新股发行,环比持平,拟登陆主板和创业板各1 只,核准募资总额不超20 亿元,环比下降26%。而2017 年第18 批新股地素时尚时隔一年后重启招股,预计募集资金16.8 亿元。2018 年前5 月,IPO 市场共计发行新股53 只,同比降幅达73.6%,合计募资830 亿元,同比下降16.6%,其中三只“独角兽”累计募资348.33 亿元,占前5 月总募资额的42%。中国人保于本周过会,将成为第5 家A+H 上市险企,拟发行45.99 亿股新股,同时可授权主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。若按照其发行前最近一期每股净资产3.23 元计,预计募资额或达到148.5 亿元,有望成为今年继工业富联之后的第二只募资额超百亿元大盘新股,并将带动全年募资额上升。参考以往超级大盘股多有战略配售的设置,我们不排除中国人保发行方案中同样会引入这一措施。

    锐科激光、彤程新材A 类网下份额预设不低55%。本周采用询价模式的3 家公司对于配售对象的筛选排序全部遵循“价、量、时”原则,皆将网下机构分为四类。在对优配对象的倾斜方面,锐科激光和彤程新材分别将A 类和B 类获配占比设置为不低于55%(含)、不低于15%;地素时尚则分别设置为不低于50%、不低于10%。

    根据本轮新股AHP 得分、价格、流通市值情况,我们认为本周3 只新股上市表现(即上市初期涨幅)依次为锐科激光、彤程新材、地素时尚。

    锐科激光:大功率光纤激光器国产化的先行者。锐科激光是国内第一家专门从事光纤激光器及核心器件研发并实现规模化生产的国家级高新技术企业,先后研制出我国第一台25W脉冲光纤激光器产品,第一台100W、1000W、4000W、6000W 和10000W 连续光纤激光器产品并形成批量化生产,产品技术指标达到同类激光器国际先进水平。公司生产的中高功率光纤激光器正逐步打破国外产品的垄断,产品开始出口美国、德国、日本、韩国、俄罗斯等四十多个国家和地区。报告期内,受益于下游行业需求的大幅提升,公司营业收入和归母净利年均复合增速分别为74.39%、235.37%。