国防军工行业:第24周数据周报

第 24 周中证军工指数收益为-5.92%,沪深300 收益为-0.69%。

    航天装备、航空装备、船舶制造、地面兵装均下跌;星网宇达、厦工股份等涨幅靠前,日发精机、*ST 德奥等跌幅靠前。

    截至 6 月14 日,A 股47 家军工企业有融资余额共388.78 亿元,与6 月8 日相比减少1.39 亿元。 与第23 周相比,融资余额变化较大的上市公司分别为四维图新增加9137 万元,海特高新增加4081 万元,北方华创增加3412 万元,中航电子减少7013 万元,中天科技减少4836 万元,中国重工减少4202 万元。

    投资建议:维持军工行业“买入”评级

    今年以来,军工行业调整较多,行业估值和部分上市公司估值进入历史底部区域,进入价值投资阶段。我们判断,2018 年军改对采购体系影响将逐步消除;随着“十三五”进入第三年,新项目新订单陆续进入交付阶段,军工行业基本面向上,行业有望进入景气周期。我们认为,随着军工行业改革持续深化和对军工基本面改善预期加强,行业估值将中长期进入修复阶段。维持军工板块“买入”评级。

    风险提示

    行业估值过高,军费持续低于预期,相关政策出台时间低于预期,资产证券化存在较大不确定性,国际局势变化具有不可预知性。