安克创新:中国制造出海能力持续走强,自主品牌加深布局

事件:公司发布2017年年报,公司实现营业总收入39.12亿元,同比增长56.43%,实现归母净利润3.56亿元,同比增长6.3%,归母扣非净利润2.84亿元,同比减少18.54%。公司营收快速增长的原因:公司加大力度开拓市场,品牌影响力持续提升,线下销售取得进一步增长其中1)充电类产品收入同比增长30%;2)创新类产品收入同比增长235.35%。公司营业利润同比增长较营业收入增长较低的原因:产品毛利率下降2.01个百分点,公司持续增加对研发人员及研发项目的投入管理费用率上升2.36个百分点。(公司年报)

    致力于在全球市场塑造中国消费电子品牌:公司成功打造智能充电品牌Anker,并相继推出Eufy、Roav、Zolo、Nebula 等智能硬件品牌,拥有全球100多个国家与地区的3000万用户(公司官网)。Anker 品牌影响力在2017年得到进一步提升,在“BrandZ?中国出海品牌50强”中位列第七,排名优于海尔、海信、TCL 等大众知名品牌,并当选中国“成长最快消费电子品牌”。2017年6月,Anker 与Nike 等品牌一起被美国权威电商研究机构Internet Retailer 提名入围年度全球电商奖(Global E-Retailer of the Year)。2017年公司充电类产品收入同比增长30%,在全球市场份额提升明显。(公司公告)

    保持线上领先地位朝线下渠道推广,进一步助力销量上涨:公司目前在线上欧美发达成熟市场已经占据了绝对的领先地位(智能产品领域),在进一步巩固线上成熟市场外,公司将逐步推进在东南亚,非洲南美等新兴市场的布局,同时在美国,日本,中东等国家和地区稳步展开线下渠道的推广。目前公司的线下批发业务已经覆盖欧美、日本东南亚、中东、韩国、南美等多个国家和区域市场。(公司公告)

    深耕细分市场,积极布局智能硬件产业,打造了多个自主品牌,相关产品市场销售表现良好:2017年公司旗下子品牌Zolo/Roav 等产品屡获国际大奖,和国内外领先的人工智能系统均建立深入合作,如:

    百度Duer OS、Google Assistant、Amazon Alexa。2017年5月,Google官方在2017年Google I/O 开发者大会上宣布,Anker 成为GoogleAssistant 语音助手的首批合作伙伴。2017年公司创新类产品收入同比增长 235.35%,实现营业收入10.80亿元,占总营业收入比为27.59%,相较去年提升14.72个百分点,未来将持续加大投入力度。(公司年报)

    投资建议:截至最新公司股价19.16元,市值为70.02亿元,对应PE 为19X,建议关注。

    风险提示:出口市场竞争加剧风险、开拓国内市场的风险。