钢铁行业:钢铁板块上涨解读及资深产业专家后市分析

钢材

    在高供应,库存处于历史同期比较低的水平,库存去化速度比历史同期还快的情况下,成材目前的价格还是比较稳定的,维持高位震荡的观点。价格如果要继续上涨有一个条件就是,热卷的库存达到历史最低水平,螺纹的库存也达到历史最低水平。当前螺纹的库存结构比去年同期还高,螺纹的价格往上冲有压力。对于热卷来说,现在的库存不减了,热卷的价格就不会往上涨了。

    动力煤

    动力煤淡季价格上涨的原因主要来自于需求,今年的需求比去年同比增长12%左右,供给增长是3.8%。淡季的价格保持强势,动力煤的现货价格在7、8月份应该会有比较好的表现。至于9月份的淡季情况,要看7、8月份库存拉到了多低。

    焦炭

    焦炭供需一直在产生缺口,焦化厂没什么库存的,钢厂库存偏低,现货价格最大的压力自港口。长期来看冬季采暖限产之前来看,如果徐州焦化厂部分复产的话,焦炭供给紧张的情况将会持续下去。如果徐州全部复产,整个行业是紧平衡的,很难看到平衡被打破。目前缺口不止是徐州的缺口。

    股票

    过去市场对钢铁股热情很高时,一般是偏后端的阶段,后端的上涨以及见顶之后的回落也会更加剧烈,这也就导致投资者在钢铁股上更难赚钱,因此我们认为现阶段是钢铁股布局反弹最好时间点。原因有三点:1)淡季公司基本面不会走岔,现在整体库存去化、成交都偏强。2)从稍短期来看,6月底公司业绩中报密集披露期来临,确定性的二季度的业绩比一季度好。3)偏长期来看,如果在淡季库存降到了历史最低水平,以这样水平进入旺季,整体供应是明显不足的,旺季可能面临另外一波价格比较大的上涨,到了十一前后“2+26”城市环保端开始验收,不符合排放限值的企业可能面临关停。9、10月份基本能看到钢铁供给端比较明显的收缩,库存的低位以及需求端的复苏,三者叠加带来的可能是更大的基本面行情,现阶段可能对股票来说就是较好的布局时间点。

    风险提示:

    环保力度不及预期,需求不及预期。