四创电子:国产雷达龙头,军民融合三大产业稳健发展

类别:公司研究 机构:东方证券股份有限公司 研究员:王天一 日期:2018-06-15

国内雷达龙头,新增军用警戒雷达,军民市场协同发展。凭借大股东38所在雷达及电子信息的技术实力和经验,公司是国内最先完成民用雷达国产化的厂商之一。收购博微长安后,公司雷达业务新增军用警戒雷达,产品结构进一步优化。(1)我国幅员辽阔,地缘政治复杂,建立强大预警探测体系较为迫切。此外随着海空装备的快速发展,对海对空警戒雷达需求持续增加。

    子公司博微长安警戒雷达产品众多,性能先进,在细分市场深耕多年,市占率高。公司警戒雷达业务未来三年有望保持15%以上的快速增长(2)较早进行雷达技术?军转民?,国产空管、气象雷达市占率高、与气象局、空管局长期稳定合作。公司研发机场场面监视雷达、3D交通雷达等新产品,开拓新市场,并积极从设备供应商向系统供应商转变,提高产品价值量。

    平安城市项目经验丰富,向运营服务商转变,大数据应用发展潜力大。公司图像处理和识别技术领先,中标多个平安城市项目。在安防行业逐渐向运营服务发展的趋势下,公司开发的视频大数据运营系统已在合肥等多个城市应用,未来平安/智慧城市大数据应用发展潜力大。

    博微子集团成立,公司平台地位提升,子集团内大量优质资产。公司所在的中电科集团资产证券化低,产业整合空间大。中电科近年改革步伐加快,创建子集团整合研究所资源,推进科研院所改制试点。2017年,包括38所在内的4家研究所整合成立博微子集团,将公司作为中电博微未来经营发展资本运作的版块上市平台,平台地位得以提升。此外,子集团包含38所的全自主DSP芯片?魂芯?系列和太赫兹产业,军民融合空间广阔。

    我们预测公司2018-2020年每股收益分别为1.51、1.78、2.20元,考虑到公司军民用雷达的龙头地位和大股东优质军工资产,我们认为目前公司的合理估值水平为2018年的37倍市盈率,对应目标价为55.84元,首次给予买入评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600990 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
用友网络 买入 36.00 研报
华夏幸福 买入 36.99 研报
普洛药业 买入 -- 研报
华测检测 持有 14.11 研报
华昌化工 持有 8.00 研报
TCL集团 买入 4.65 研报
亿纬锂能 买入 -- 研报
顾家家居 买入 -- 研报
万润股份 持有 -- 研报
冀中能源 持有 -- 研报
华测检测 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
招商银行 1.34 1.48 研报
成都银行 0 0 研报
农业银行 0.35 0.39 研报
浙江鼎力 0 0 研报
昭衍新药 0 0 研报
上海家化 0.90 1.22 研报
爱婴室 0 0 研报
周大生 0 0 研报
重庆百货 1.73 1.81 研报
王府井 1.40 1.52 研报
红旗连锁 0 0.87 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 41 买入 买入
五粮液 33 买入 持有
保利地产 32 买入 持有
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 30 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
通威股份 27 买入 持有
完美世界 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 持有
伊利股份 26 持有 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
保利地产 25 买入 持有
上汽集团 25 买入 买入
新宙邦 25 持有 买入
中信证券 24 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 565 81 311
汽车制造 433 35 250
电子器件 413 53 239
钢铁行业 412 28 249
建筑建材 388 44 203
金融行业 383 23 187
化工行业 380 47 152
食品行业 317 22 127
生物制药 317 49 166
酿酒行业 315 17 154
房地产 266 24 207
机械行业 265 46 117
煤炭行业 260 27 117
家电行业 227 13 147
酒店旅游 189 20 52
商业百货 186 27 103
有色金属 180 38 59