建筑行业周报:交通扶贫任务发布,政策驱动下扶贫项目有望加速落地

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:杨林 日期:2018-06-13

上周行情:中信建筑行业下跌3.75%,跑输沪深300指数2.55个百分点 本周中信建筑指数下跌3.75%,沪深300指数下跌1.20%,跑输沪深300指数2.55个百分点。其中建筑施工指数下跌3.60%,跑输沪深300指数2.40个百分点,建筑装修指数下跌4.70%,跑赢沪深300指数3.50个百分点。

    本周观点

    本周建筑板块估值继续走低,当前已近历史底部,受中美贸易战持续发酵的影响,市场恐慌情绪依然存在,加之债市违约事件再度冲击市场,板块估值回调暂时承压。建筑领军企业基本面向好逻辑不变,建议关注在手订单充足且融资压力较小的大建筑央企中国建筑。 公装复苏叠加互联网家装继续扩张,装饰装修板块业绩释放期将至,行业配置机会显现。公装板块上下游景气度回升,行业回暖信号显现;家装板块业绩来自C端需求,互联网家装带来的行业变革继续升温,行业集中度提升,领军企业持续受益。推荐家装板块迅速扩张的装饰领军企业金螳螂,建议关注东易日盛。

    近日《交通运输脱贫攻坚三年行动计划(2018-2020年)》发布,再次强调交通扶贫任务,并要求各省实化细化三年行动计划,目前江苏、湖北、广州等省市已出台相关政策。今年4月底2018年中央财政补助地方专项扶贫资金1060.95亿元已全部拨付完成,比上年提早了近两个月,加之三部委近日发文加强专项扶贫资金管理,资金拨付有望加速,18年扶贫项目有望超预期。建议关注设计标的设研院,施工标的四川路桥,山东路桥。

    基本面跟踪

    截至本周(2018年06月03日),全国PPP累计成交项目7459个,累计成交金额109198.9亿元,本周净增成交项目数2个,成交金额202.60亿元。

    截至本周(自财办金[2017]92号文发布之日起),全国PPP综合信息平台退库项目共计4427项,其中:管理库退至项目库之外项目共计1600项,储备清单退至项目库之外项目共计2827项。全部退库项目中,采用使用者付费项目共2054项,可行性缺口补助项目1108项,政府付费项目1265项。

    重要新闻

    交通运输部公布交通运输脱贫攻坚三年行动计划,规定了十二项重点任务,包括确保按时保质完成乡镇和建制村通硬化路建设任务,力争到2019年底基本实现具备条件的乡镇、建制村通硬化路;着力攻克深度贫困地区交通扶贫任务,加快推进“三区三州”深度扶贫地区剩余143个乡镇和2200个建制村通硬化路建设;继续推进贫困地区外通内联干线公路建设,到2020年贫困地区国家高速公路主线基本贯通;提升贫困地区农村公路安全水平,到2020年基本完成乡道及以上行政等级公路的安全隐患治理等。

    风险提示

    基建/地产投资下滑;PPP融资收紧;海外投资风险。

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