建材行业周观点:需求端预期逐步修复,建材兼具进攻防守

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:鲍雁辛,黄涛 日期:2018-06-13

当前需求不弱,从早周期的水泥所反映的整个产业链的需求端,开工到地产投资都较好,且有望在未来3-6个月延续景气格局。

    水泥:本周全国水泥市场价格环比震荡下行,跌幅为0.2%。价格下跌地区有上海、福建和重庆等地,幅度10-30元/吨;价格执行上调地区是天津,幅度30元/吨。6月上旬,国内水泥市场正式进入淡季,受高考和降雨影响,下游需求明显减弱,企业发货环比下降10%-,受此影响,部分地区水泥价格出现回落。整体来看,尽管各地水泥价格均处于高位,但进入淡季后,价格回落的幅度和范围较小,主要得益于各地企业提前制定淡季限产计划,以及相对稳定的需求支撑,预计后期随着库存不断增加,多地价格回落才会出现。

    玻璃:本周末全国白玻均价1632元/吨,环比上周无变化,同比去年上涨127元。本周玻璃现货市场总体走势尚可,北方地区贸易商和加工企业采购数量环比增加,厂家库存削减,沙河地区部分大企业计划日涨价20元左右;华南地区受降雨影响,终端需求不济,玻璃价格回落。 玻纤:本周无碱粗纱市场运行平稳,现国内主要池窑企业各型号无碱粗纱价格暂无调整,生产状况正常。毡用纱以及板材纱货源仍较紧缺,缠绕直接纱供需表现良好,主流产品2400tex缠绕直接纱价格仍维持在5200-5400元/吨不等。

    主要原材料价格:本周IPE布伦特原油期货价格环比持平,为76.71美元/桶。重质纯碱价格环比持平,主流送到终端价在2150元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格565元/吨,环比下降0.88%。

    建材行业策略: 第一,需求端预期近期有所修复,我们判断在未来3-6个月内需求仍有望保持平稳,而环保的加码或令淡季不淡,A股推荐龙头海螺水泥,港股中国建材、华润水泥,其他推荐万年青、华新水泥; 第二,在风险偏好逐步降低背景下,现金流好的企业有望得到市场青睐,我们继续重点推荐伟星新材、中国巨石、北新建材、福耀玻璃;而东方雨虹17年成功发行可转债保障今明年业绩增速,继续推重点推荐; 第三,二线消费可能成为依然是下半年的投资的主线,我们推荐帝欧家居、大亚圣象及三棵树等;其他品种推荐丰林集团、再升科技。

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