医药生物行业:坚守好赛道,关注预期差

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:贺菊颖 日期:2018-06-13

创新的需求:消费升级与支付能力提升。

    消费升级的背景下,国内存在众多尚未被满足的医疗需求。随着国内人均收入水平的提高,健康管理、疾病预防等新兴医疗服务的需求正逐步提升。但是国内医药行业发展整体上与欧美国家尚有差距,创新药械及优质医疗服务的可及性仍有待改善、主要瘤种的生存率指标偏低等,催生了跨境医疗及海外代购等现象。

    创新的供给:加速新药审批和医保覆盖,医院购买行为明显改变中国医药市场加大开放力度,开始融入全球。2015年起,进口及创新药品及器械审评速度明显加快;2017年开始,国家医保目录开始执行动态调整机制;2018年开始,国内明显降低肿瘤药进口关税及增值税,同时积极酝酿一系列包括数据保护期及专利链接制度在内的加强IP保护的政策。中国医药市场的国际化大幕已然拉开。同时,随着公立医院改革的加速推进,取消药品加成、控制药占比等措施使得创新药和器械成为医院更为欢迎的方向。

    下半年展望:坚守好赛道,关注预期差。

    创新药产业链催化剂不断:①拥有丰富管线资源和扎实技术平台的创新药公司:恒瑞医药、复星医药、丽珠集团、长春高新等;管线重估的天士力;②中国可能弯道超车的细胞治疗相关公司:金斯瑞生物科技、安科生物、复星医药等,细胞治疗服务及生产提供商昭衍新药、药明康德;③创新药服务提供商:药明系(药明康德、药明生物)、泰格医药、凯莱英、昭衍新药等。可能存在预期差的医药分销行业:上海医药、国药股份、嘉事堂、国药一致、九州通等。可能存在预期差的国企改革标的:同仁堂;云南白药;中新药业继续战略性看好:中高端器械:

    继续看好手握核心技术、专注研发投入的细分行业龙头,看好乐普医疗、开立医疗、安图生物,积极关注微创医疗、鱼跃医疗、健帆生物、万东医疗。连锁药店:终端的战略性资产,看好益丰药房、老百姓、一心堂、大参林、国药一致医疗服务:爱尔眼科、美年健康等。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
国睿科技 持有 -- 研报
高新兴 持有 -- 研报
天源迪科 持有 -- 研报
海格通信 持有 -- 研报
宝信软件 持有 -- 研报
中天科技 买入 -- 研报
烽火通信 持有 -- 研报
中国联通 买入 -- 研报
中际旭创 持有 -- 研报
星网锐捷 买入 -- 研报
紫光股份 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
国睿科技 0.50 0.77 研报
海格通信 0.79 0.84 研报
天源迪科 0.62 0.65 研报
高新兴 0.85 0.63 研报
华友钴业 0 0 研报
富瀚微 0 0 研报
中颖电子 0 0.53 研报
全志科技 0 0 研报
东软载波 1.69 1.41 研报
科森科技 0 0 研报
欧菲科技 0.31 1.26 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
碧水源 34 持有 持有
中炬高新 33 持有 持有
洋河股份 33 持有 持有
山西汾酒 31 持有 持有
伊利股份 31 持有 持有
烽火通信 30 持有 持有
水井坊 30 持有 持有
先导智能 30 持有 持有
华鲁恒升 29 持有 持有
恒立液压 29 持有 持有
五粮液 29 持有 持有
爱尔眼科 29 持有 买入
三一重工 28 持有 持有
上汽集团 28 持有 中性
泸州老窖 28 持有 持有
分众传媒 28 持有 持有
金风科技 28 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1160 108 338
汽车制造 728 43 181
机械行业 703 74 188
生物制药 653 70 118
化工行业 598 59 164
食品行业 576 32 188
农林牧渔 560 32 195
酿酒行业 547 17 114
交通运输 505 40 84
金融行业 491 28 209
房地产 420 43 116
建筑建材 417 50 171
电子器件 380 62 123
钢铁行业 319 23 122
环保行业 312 18 77
商业百货 299 48 82
服装鞋类 293 23 89