电子元件行业:消费电子景气拐点基本确立,看好零组件龙头企业

消费电子:新机发布红利,五月国内智能手机出货止跌

    据中国信息通信研究院最新数据,手机出货量同比结束下降,呈现小幅增长。

    2018年5月,国内手机市场出货量3783.6万部,同比增长1.2%,结束连续14个月的单月出货量同比下降态势;2018年1-5月,国内手机市场出货量1.59亿部,同比下降19.0%。我们有三点解读:1、五月份同比增速止跌,一方面与去年五月出货较低有关:去年五月国内市场手机出货3737万部,环比下滑9.1%,是整个上半年除二月春节外最低的月份;2、另外一方面,安卓旗舰机型发布对月度出货拉动显著,今年上半年,HOVM新款旗舰如R15、X21、MIX2S、GalaxyS9主要集中在二、三月份发布,二季度纷纷开启销售,对整体销量拉动具有积极因素;3、下半年传统旺季的重点依然是苹果,三款新机型有望带来销量上的提振。同时,今年也将是苹果创新渗透周期下的创新零组件增长最快的一年,诸如全面屏、3DSensing、双面玻璃、无线充电等iPhoneX的趋势创新将全面放量,并且零组件企业有望取得更好的盈利表现。随着消费电子基本面边际改善,我们判断板块逐步进入到较好的布局时间点。

    LED:三星MicroLED或9月开卖、晶电MiniLED动能加温

    本周LED产业新兴应用领域利好频出,MicroLED方面,三星下个月有望开始量产MicroLED模块,MicroLED电视则可能在九月正式开卖。我们认为MicroLED巨量转移技术突破在加快,且不断有新技术面世,我们可以乐观看待转移良率的提高进度。三星MicroLED模块电视对LED芯片的需求有一个数量级的提升,后续MicroLED产品的面世和商用化会进一步刺激LED芯片需求,芯片厂商受益路线明确。MiniLED方面,晶电MiniLED产品将于下半年小量出货。

    我们认为这是MiniLED产品初步市场化的直接信号,MiniLED产品进入市场必然使得LED芯片需求增长,有助于帮助消化2017年LED芯片厂扩产后的新增产能。

    标的推荐

    消费电子:大族激光、蓝思科技、欧菲科技、立讯精密、合力泰、东山精密;被动器件:艾华集团、法拉电子、火炬电子;半导体:北方华创、扬杰科技、三安光电、长电科技;显示:京东方A、精测电子。