家电行业周报:家电板块周表现弱于大盘,仍具长期配置价值

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:马科 日期:2018-06-12

对近期板块关注点的解读

    上周前半周家电板块表现弱于大盘,我们认为主要原因是年报与季报披露最后一周,部分家电上市公司业绩或者分红方案低于投资者预期。2017年报与2018年一季报数据来看,受格力、美的等权重大的企业影响,白电子版块营收与业绩均保持较快增长。我们认为家电板块具备长期配置价值,《家电行业动态报告:悲观预期不断,业绩依然稳健》20180411。建议把握蓝筹个股股价回调期的买入机会:推荐关注18年业绩增长确定性强的格力电器、美的集团、华帝股份、三花智控等,以及18年业绩改善确定性强的荣泰健康、万和电气等。

    北上资金:上周沪股通净买入,深股通净卖出

    上周沪股通净买入76.95亿元,深股通净卖出6.79亿元。个股方面,上周北上资金累计净卖出格力电器46.09亿,累计净买入美的集团9.59亿。从当前的时点数据看,北上资金持股较高的是美的集团、老板电器、三花智控、青岛海尔、飞科电器、格力电器、欧普照明等。

    产业在线:3月冰箱、洗衣机销量同比下滑

    3月份冰箱产量710.7万台,同比下降7.7%;销量713.2万台,同比下降3.2%,其中,内销量476.8万台,同比增长1.9%,出口量236.4万台,同比下降12%。3月份洗衣机产量561.7万台,同比下降1.5%;销量537.1万台,同比下降1.6%,其中,内销量413.7万台,同比增长6%,出口量159.4万台,同比下降17.1%。

    投资策略:长期价值凸显,上半年看好空调,下半年看好厨电

    节奏上来看,上半年我们相对看好空调,主要的逻辑在于市场对空调的担忧主要集中在数据层面,相对容易证伪。5月份随着格力换届事宜的落地以及MSCI资金的买入,情绪会有明显改善。

    下半年我们相对看好厨电。主要的逻辑在于当前市场对厨电的担忧除了数据以外还有竞争格局的担忧,而竞争格局的担忧需要更长的时间来消化。

    行情回顾:家电板块周下跌2.2%

    上周上证综指上涨0.3%,深证成指下0.8%,家电板块下跌2.2%。个股方面,上周涨幅前三:同洲电子(+17.2%)、苏泊尔(+10.1%)、万和电气(+9.8%);周跌幅前三:厦华电子(-20.6%)、海信电器(-9.8%)、飞科电器(-9.5%)。

    风险提示:原材料价格大幅波动风险;终端需求萎靡风险;汇率波动风险

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
中信证券 持有 -- 研报
华泰证券 中性 -- 研报
招商证券 中性 -- 研报
中信证券 中性 -- 研报
华策影视 持有 -- 研报
安达维尔 持有 20.79 研报
杉杉股份 持有 -- 研报
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亿纬锂能 持有 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
中航机电 0.51 0.50 研报
中航电子 0.46 0.37 研报
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股票关注度

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碧水源 34 持有 持有
中炬高新 33 持有 买入
洋河股份 33 持有 买入
伊利股份 32 持有 买入
山西汾酒 31 持有 买入
先导智能 31 持有 持有
烽火通信 30 持有 持有
水井坊 30 持有 持有
分众传媒 30 持有 买入
华鲁恒升 29 持有 买入
恒立液压 29 持有 买入
五粮液 29 持有 持有
爱尔眼科 29 持有 持有
中信证券 28 持有 持有
三一重工 28 持有 持有
上汽集团 28 持有 持有
安琪酵母 28 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1106 106 322
汽车制造 743 43 188
生物制药 715 74 119
机械行业 690 78 187
化工行业 654 58 176
农林牧渔 624 32 222
食品行业 584 32 203
酿酒行业 549 17 117
金融行业 524 28 223
交通运输 482 40 85
房地产 479 43 145
建筑建材 431 50 187
电子器件 379 64 117
酒店旅游 335 23 112
钢铁行业 317 23 124
环保行业 317 18 77
电力行业 315 30 161