煤炭行业数据周报:现货价涨、期货价跌,政策调控趋严

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:龚里 日期:2018-06-13

全国综合均价:动力煤明显上涨,焦煤基本持平。5月21日全国动力煤综合均价为566元/吨,周涨25.7元/吨。5月21日主焦煤综合均价1541.1元/吨,周涨1.7元/吨。

    港口:秦港平仓价继续上涨,环渤海指数略有下跌。5月24日秦港动力末煤(5800K、5500K、5000K、4500K)平仓价分别为670、645、562、491元/吨,周涨27,27,33,21元/吨。5月23日环渤海动力煤价格指数为571元/吨,周跌1元/吨。 产地:动力煤继续上涨,焦煤小幅回升,无烟煤继续下跌。动力煤:5月25日,山西大同Q5500坑口含税价440元/吨,周涨20元/吨。鄂尔多斯Q5500坑口含税价356元/吨,周涨12元/吨。陕西榆林Q5800坑口含税价411元/吨,周涨3元/吨。焦煤:5月25日,古交地区2号焦煤坑口含税价920元/吨,周持平。开滦肥精煤车板含税价1,585元/吨,周涨30元/吨。无烟煤:5月18日,晋城地区无烟中块坑口含税价1,060元/吨,周跌80元/吨。5月18日,阳泉地区无烟洗中块车板含税价1,040元/吨,周跌80元/吨。

    期货:动力煤、焦煤期货价格均下跌。5月25日动力煤期货(活跃合约)收盘价589.80元/吨,周跌40.6元/吨。焦煤期货(活跃合约)1,175.50元/吨,周跌54.5元/吨。 国际煤价:国际动力煤价格有涨有跌,国内外煤价差略有收窄。国际动力煤,5月24日欧洲ARA三港、南非RB港价格分别为91.80、105.33美元/吨,周跌1.08、0.96美元/吨;澳洲NEWC港价格为109.55美元/吨,周涨1.80美元/吨。中国进口焦煤,5月25日峰景矿硬焦煤(澳洲产,中国到岸)为196美元/吨,周持平。据我们估算,5月24日进口动力煤与国产动力煤的差价为170.66元/吨,较上周下跌6.42元/吨。

    运输情况:煤炭运价略有回落,运量稳中有升。1)沿海煤炭运价:5月25日,秦皇岛至广州运价51.40元/吨,周跌3.5元/吨;秦皇岛至上海运价43.5元/吨,周跌4.6元/吨。2)进口煤炭运价:5月24日,南非至中国运价12.5美元/吨,周跌1.0美元/吨;澳洲至青岛运价9.5美元/吨,周持平。3)港口运量:本周秦皇岛港铁路日调入量平均63.60万吨,周减1.14万吨;日吞吐量平均65.10万吨,周增5.57万吨;锚地日船舶数平均78.14艘,周增15.14艘;每天预到船舶数平均11.29艘,周增1.43艘。4)铁路运量:2018年4月,国有重点煤矿铁路煤炭运输量9,261万吨,同比上升2.20%。2018年4月,大秦线煤炭运量3,221万吨,同比下降2.13%。

    煤炭库存:电厂库存回落,可用天数继续下降。1)煤矿:2018年4月末,国有重点煤矿库存全国合计2,511.29万吨,环比增长184.65万吨,同比下降17.61%。4月末,山西国有重点煤矿库存641.15万吨,环比增长38.58万吨,同比下降7.75%。2)港口:5月25日,秦皇岛港煤库存529万吨,周减9.5万吨。5月25日,广州港库存为221.8万吨,周减14.5万吨。3)电厂:5月25日,六大发电集团煤炭库存1,240.89万吨,周减46.91万吨;库存可用天数15.68天,周减1.11天。4)钢厂及焦化厂:5月25日,国内样本钢厂炼焦煤库存746.35万吨,周减10.49万吨;独立焦化厂炼焦煤库存703.24万吨,周增20.51万吨。

    下游变化:重点电厂日耗同比明显回升。1)电力:2018年4月,全国发电量5,107.80亿千瓦时,同比增长6.90%。5月14日,重点电厂日均耗煤329.0万吨,环比下降1.20%,同比增长13.02%。2)钢铁:5月25日,全国主要城市螺纹钢库存565.88万吨,周减41.31万吨。5月25日,上海20mm螺纹钢含税价3,850元/吨,周跌150元/吨。3)焦炭:5月25日,唐山二级冶金焦价格为2,025元/吨,周涨100元/吨;5月25日山西二级冶金焦价格为2,140元/吨,周涨100元/吨。4)水泥:5月25日,上海42.5标号水泥价格为520元/吨,周持平;合肥42.5标号水泥价格为453元/吨,周持平。

    风险提示:宏观经济增长失速、在建煤矿投产超预期。

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