半导体行业:德州仪器FY2018Q1财报分析&重要信息汇总

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:陈俊杰 日期:2018-06-12

美东时间4月24上日下午德州仪器(TXN)发布2018Q1财报,并在当日下午8:30举行Q1电话会议。TXN一季度实现营收37.89亿美元,同比增长11.38%;实现净利润13.66亿美元,同比增长37.01%;EPS同比增长39%,至1.35美元。本季度的超预期表现主要来自工业和汽车市场产的需求依然强劲。2018年第一季度的销售超过预期。

    我们始终强调模拟行业的穿越硅周期属性。通常半导体行业呈现典型的周期性特征,但模拟半导体子行业对于半导体行业较低和波动剧烈的投资回报来说,却是个显著的例外。我们认为,在本质上以“数据”推动半导体产值提升的第三次行业变革阶段,模拟芯片作为“数据”产生的前道入口型芯片,成为2018年最值得重视的半导体投资子领域。

    我们深度跟踪海内外模拟行业的动态,作为模拟行业的龙头公司德州仪器,对于其季报的解读和关键信息的提取,有助于我们更深地把握行业特征

    一季度营收的的强劲增长来源于工业和汽车市场需求的继续增长,模拟收入从去年同期增长14%,主要来源于能源和信号链的需求增长。嵌入式处理收入与去年同期相比增长了15%,主要来源于处理器和连接微控制器的需求增长。在其他领域,收入同比下降13%,主要是由于定制ASIC产品。个人电子产品由于一些部门和客户的增加而增长。与去年第四季度相比,通信设备收入有所下降。

    根据指引,基于当前公司业务对第二季度财务数据进行预测,预计二季度收入在37.8亿美元到41亿美元之间,每股收益在1.19美元到1.39美元之间,其中包括估计的1000万美元独立税收优惠。

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