有色行业周报:钴,供给一波三折,需求回暖渐近

类别:行业研究 机构:华融证券股份有限公司 研究员:贺众营 日期:2018-06-12

主要产品价格变化

    本周有色金属中工业金属价格普遍上涨,LME铜大涨7.47%、LME铝、铅、镍、锡也分别上涨0.72%、3.07%、1.57%、0.62%和2.74%。贵金属方面,本周COMEX黄金上涨0.43%、COMEX白银上涨2.44%。小金属方面,本周碳酸锂、氢氧化锂价格稳定,MB高低级钴价下调0.46%,电钴、四钴分别下跌1.61%和1.08%,海绵锆和锑#1分别上涨3.09%和0.96%,其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面,除氧化钕上涨1.55%,其他稀土价格均保持稳定。

    投资策略

    国内5月新能源车乘用车产销量持续超预期,且产品结构逐步优化,加之下半年传统旺季即将来临,或进一步拉动上游钴锂需求;嘉能可陷入重重诉讼纠纷,将影响KCC复产、扩产进度,大幅延缓未来产能释放,刚果新矿业法已于在6月9日正式生效,将提高上游各钴矿企业成本。我们认为待矿业法逐步落地,供需结构逐渐改善,钴价有望企稳。建议关注相关受益标的。

    风险提示

    1,宏观经济波动风险;2,美元指数波动风险;3,有色金属价格下跌风险。

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