房地产行业研究周报:多项目批量入市释放供给,去化周期进一步下降

类别:行业研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:陈天诚 日期:2018-06-12

一手房:环比下降21.5%,同比下降50.23%,累计同比下降1.78%

    本周跟踪30大城市一手房合计成交2.87万套,环比下降21.5%,同比下降50.23%,累计同比下降1.78%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-9.09%、-37.9%、-4.49%;一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-79.44%、35.19%、-27.4%、-7.99。

    二手房:环比下降36.43%,同比下降55.45%,累计同比下降5.24%

    本周跟踪的12个城市二手房成交合1.04万套,环比下降36.43%,同比下降55.45%,累计同比下降5.24%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-57.88%、-27.18%、-20.94%。

    库存:去化周期29.4周,环比下降7.36%

    截止本次统计日,全国14大城市住宅可售套数合计39.38万套,去化周期29.4周,环比下降7.36%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-24.89%、15.25%、1%;一线、二线及三线去化周期分别为28.9、33.4、25.5周。

    土地(2018.04.27-2018.05.03):供应量环比上升64.5%、成交均价环比下降12.34%

    本周土地供应建筑面积环比上升64.5%,同比上升68.59%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-18.54%、74.44%、62.8%;挂牌均价环比上升7.11%,同比下降2.41%;本周成交土地规划建筑面积环比下降8.1%,同比下降12.16%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别69.62%、-7.84%、-15.13%;成交均价环比上升12.34%,同比上升3.05%;,成交总价环比上升3.25%,同比下降9.47%。

    投资建议:根据克而瑞,2018年1-4月,TOP100房企整体销售规模达2.65万亿元,同比增长28.5%。碧桂园、恒大累计销售已超2000亿元。从3月开始,各地政府为了维稳市场,在严控预售价格的情况下,开始适度加大市场供应,长沙、重庆、上海、武汉等多地房企项目批量入市。我们认为二季度房企将进一步加速推盘,向市场释放供应,从而能够有效缓解一二线有效供给不足的情况。我们认为在行业高基数效应过去、政策风险逐步缓解、业绩估值不匹配加剧、中期行业空间仍有预期差的情况下,目前地产板块值得重视,且我们认为从全年看,优质地产的估值有待修复,持续推荐:1)龙头:万科、保利、招蛇、金地;2)二线优质成长(加权增速两倍于龙头):新城控股、阳光城、华夏幸福、广宇发展、荣盛发展。

    风险提示:市场对政策调控反应过度;新房销售不及预期;加息。

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