钢铁行业:库存压力减弱,钢价处于回升通道中

上周行情回顾

    4月28日,螺纹钢HRB400(20mm)报收4093元/吨,周环比上升111元/吨;高线HPB300(8.0mm)报收4268元/吨,周环比上升120元/吨;普碳中板(20mm)报收4350元/吨,周环比上升74元/吨;热轧板卷(3.0mm)报收4199元/吨,周环比上升61元/吨;冷轧板卷(1.0mm)报收4609元/吨,周环比上升19元/吨;4月20日报收3570元/吨,较上周上升10元/吨。本周,钢材社会库存1416.36万吨,较上周减少85.32万吨。其中螺纹钢库存751.91万吨,与上周相比减少52.64万吨;热轧板库存236.94万吨,较上周减少4.94万吨;冷轧板库存116.56万吨,较上周减少2.34万吨。全国中厚板钢厂库存总量为70.21万吨,较上周减少1.45万吨;全国热轧板卷钢厂库存97.4万吨,较上周减少0.97万吨;全国冷轧钢厂库存总量45.37万吨,较上周减少0.99万吨;全国建材钢厂螺纹钢库存总量225.12万吨,较上周减少36.41万吨。27日,CIOPI报收239.22点,周环比下降4.24点。其中,国产铁矿石价格指数报收226.31点,较上周微增1.26点;进口铁矿石价格指数报收241.17点,较上周下降5.07点。本周,钢铁(申万)指数报收2916.37点,同比上升0.95%。个股方面,柳钢股份、久立特材、马钢股份、韶钢松山、三钢闽光处于涨幅前五,涨幅分别为10.47%、9.4%、6.21%、6.02%、5.38%。八一钢铁、安阳钢铁、海南矿业、宏达矿业、新钢股份处于跌幅前五,分别下跌8.03%、5.22%、4.44%、4.03%、3.38%。

    下周行情展望

    库存方面:钢材社会库存已经连续四周保持五个百分点以上的高速下行。库存压力逐渐减弱,压制钢材价格程度逐步下降。五月份需求将集中释放,而短期内供给端弹性较小,因此我们预计下周库存仍将保持高速下行趋势。

    钢材价格:目前钢材价格仍处于企稳回升的通道中。根据中钢协公布的数据来看,本周钢材综合价格指数为112.84,目前价位处于历史中枢水平,上下游接受程度较高。而五月份将是集中施工阶段,需求有望保持旺盛,同时随着未来库存的不断消化,库存和需求将支撑钢材价格稳步上涨。

    板块方面:钢企盈利水平较好,毛利水平持续回升将进一步拉动未来业绩上涨。央行降准以及中央政治局会议指出扩大内需释放稳定经济信号,修复市场对于宏观经济的悲观预期。随着行业基本面持续向好,将进一步凸显钢铁板块的低估值优势,提高配置价值,关注板块反弹行情。推荐标的:华菱钢铁、三钢闽光、韶钢松山;建议关注:方大特钢、凌钢股份、宝钢股份、南钢股份、鞍钢股份、新钢股份。

    风险提示:供给侧改革推进不及预期,下游春季复工进度不及预期。