5月原油成品油进出口数据分析:5月原油进口量同比增长5%,维持高位

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:邓勇,朱军军 日期:2018-06-12

原油价格环比上涨,进口量同比增长。2018年5月,布伦特原油月度均价为76.94美元/桶,环比上涨5.13美元/桶(+7.2%),国际原油价格上涨。2018年5月,我国原油进口量为3905万吨,同比+5.0%,环比-1.0%。2018年5月日均原油进口量为126.0万吨,较2018年4月份下降。2018年1-5月我国原油累计进口1.9亿吨,同比+8.0%。l2018年5月原油进口均价环比上涨。5月我国原油进口均价为69.56美元/桶,环比上涨5.19美元/桶(+8.06%)。由于2018年5月国际油价上涨,预计2018年6月原油进口均价上涨。

    2018年5月我国成品油出口量大幅增长。5月份我国成品油出口量613.4万吨,同比+52.2%,环比+19.8%,成品油出口量大幅增长;成品油进口量302.7万吨,净出口310.7万吨。2018年1-5月我国成品油累计出口2554.4万吨,同比+31.0%;累计进口1426.7万吨,同比+12.3%。

    2018年4月原油加工量同比增长(数据延迟1个月)。2018年4月我国原油加工量为4958.4万吨,同比+11.55%,环比-3.74%。2018年1-4月我国累计加工原油1.99亿吨,同比+9.1%。

    2018年4月成品油产量同比增长(数据延迟1个月)。2018年4月我国成品油产量为3016.8万吨,同比+6.7%,环比-4.2%;汽油、煤油、柴油产量分别为1148.1万吨、386.2万吨、1482.5万吨,同比分别为+9.7%、+18.8%、+1.9%,单月柴汽比1.29。2018年1-4月我国累计生产成品油1.20亿吨,同比+3.2%。

    2018年5月部分石化产品价差环比回落。在我们跟踪的九种石化产品中,除丁二烯、甲苯价差环比扩大外,其他产品5月价差环比均有所回落。其中乙烯、苯价差回落幅度较大,分别环比回落22.4%、13.2%。

    我国从美国进口油气比重大幅提高,中美能源合作有望加强。2017年我国进口原油共4.2亿吨,其中从美国进口占比1.82%(2015年这一比例仅0.02%),2018Q1这一比例进一步提升至3.47%。LNG进口方面,2017年我国LNG进口总量3829万吨(约536亿立方米),其中从美国占比3.99%(2015年这一比例仅0.32%),2018Q1这一比例进一步提升至7.30%。中国为美国第二大原油出口目的地,加强能源合作有助于减小对美贸易顺差,缓解中美贸易摩擦。

    投资建议:2018年国际油价震荡上行,建议关注具备业绩支撑、业绩弹性大的石化上市公司:(1)估值低、分红高、业绩增长快的中国石化;(2)PTA-涤纶主业高景气、炼化一体化项目稳步推进的民营炼化(桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化);(3)不断聚焦清洁能源主业的新奥股份;(4)推进乙烷制烯烃项目,有望成为原料轻质化龙头的卫星石化。

    风险提示:原油价格回落,石化行业景气度下降。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
爱婴室 中性 43.50 研报
飞科电器 买入 -- 研报
欧普照明 持有 -- 研报
莱克电气 持有 -- 研报
青岛海尔 买入 -- 研报
海信电器 买入 -- 研报
老板电器 买入 -- 研报
九阳股份 持有 -- 研报
三花智控 买入 -- 研报
华帝股份 买入 -- 研报
苏泊尔 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
爱婴室 0 0 研报
莱克电气 0 0 研报
飞科电器 0 0 研报
苏泊尔 0.88 0.81 研报
海信电器 1.41 1.41 研报
华帝股份 0.65 0.63 研报
三花智控 1.34 0.72 研报
老板电器 0.78 0.94 研报
欧普照明 0 0 研报
青岛海尔 1.36 1.15 研报
九阳股份 0.84 0.67 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 35 持有 中性
贵州茅台 34 持有 中性
万科A 34 买入 中性
中信证券 31 持有 买入
海天味业 30 持有 持有
通威股份 28 买入 买入
三一重工 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 持有
隆基股份 26 买入 买入
格力电器 26 持有 买入
万科A 25 买入 中性
泸州老窖 25 持有 持有
格力电器 25 持有 买入
中信证券 24 持有 买入
保利地产 24 买入 中性
隆基股份 24 买入 买入
中国国航 24 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 537 95 317
建筑建材 477 48 197
化工行业 435 53 137
钢铁行业 434 30 207
金融行业 378 32 136
汽车制造 365 36 196
机械行业 356 50 150
家电行业 315 17 157
生物制药 313 53 203
电子器件 303 51 179
交通运输 288 30 129
煤炭行业 279 30 136
酿酒行业 271 17 130
房地产 261 27 159
电力行业 228 32 96
服装鞋类 187 20 102
食品行业 186 20 81