石大胜华:溶剂龙头持续增长,量价齐升值得期待

本次拟减持股份的董事、高级管理人员郭天明、于海明、郑军、吕俊奇、宋会宝、丁伟涛计划自本公告发布之日起15个交易日后的六个月内,拟通过集中竞价交易方式减持不超过各自持有公司股份的25%,合计减持将不超过1,336,600股的本公司股份,占公司总股本的比例为0.66%(若此期间公司有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项,对该数量进行相应处理)。减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。

    公司18年一季度公司产品销量增长,营业总收入12.54亿元,同比去年11.78%,净利润为6706.96万元,,同比去年50.08%,基本EPS为0.33元,加权平均ROE为4.19%;2017年年报显示,营业总收入47.71亿元,同比去年25.86%,净利润为1.86亿元,,同比去年9.34%,基本EPS为0.92元,加权平均ROE为12.08%。随着主要生产装置基本满负荷运行,生产能力逐步提高,产品产量增加,公司18年业绩值得期待。与此同时,胜华贸易、青岛海润本期业务量大幅增加,公司主营产品价格较上年同期增加,公司又将迎来一次增长高潮。

    2017年国内碳酸二甲酯市场受国家环保政策、主要原材料价格等因素影响,价格波动明显。17年度,我国碳酸二甲酯产量约34.65万吨,行业开工率约为46.64%,比16年略低。据统计,17年初碳酸二甲酯价格小幅下行,7月份后受环保政策影响,原料环氧丙烷价格上涨,二甲酯生产厂家停产或限产,供应减少,刚需旺盛等因素影响,导致下半年二甲酯价格大幅上涨,全年整体价格明显高于去年。碳酸二甲酯目前主要应用于锂离子电池电解液、涂料、胶黏剂、聚碳酸酯、医药和农药等行业,传统行业内市场增长有限,但锂离子电池电解液、聚碳酸酯等新领域发展迅速。2017年公司碳酸二甲酯系列产品总产量超过33万吨,外售量约22万吨,主要产品碳酸二甲酯产能12.5万吨,2017年实际产量10.5万吨,市场占有率30%。

    盈利预测:预计公司2018、2019年的EPS为1.40、1.70元,对应PE为15、12倍,给予“买入”评级,目标价26.00元。