餐饮旅游行业年报及一季报总结:行业较高增长,盈利质量持续提升
1.行业维持增速,盈利能力中枢上移
行业在2016年较高基数基础上依然获得23.5%的较高增速,同时盈利能力提升,净利率水平比2016年提升0.62pct。
2.18Q1维持高增长,利润率水平持续提升
2018Q1营收、毛利继续20%+的高增长,归母净利润增速接近30%,毛利率与净利率分别提升0.23pct和0.57pct,盈利质量进一步提升。
3.投资建议:稳健配置龙头,配置改变 建议稳健配置业绩强支撑、众多潜在利好、未来空间巨大的中国国旅,资产质量优越、估值较低的中青旅,并配置正在产生积极变化的三特索道,重点关注且长期看好连锁酒店行业锦江股份、首旅酒店。
4. 风险提示:行业增速不及预期;食品安全事故