泰晶科技:受益物联网、进口替代,成长空间广阔

类别:公司研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:杨侃 日期:2018-06-01

设备自主可控,拥有核心技术。

    公司成立以来以DIP型音叉晶体谐振器为突破,集中研发力量突破了生产工艺和核心技术,拥有一系列自主知识产权设备,实现了规模化量产,市场占有率处于主导地位。2013年开始生产和销售微型SMD高频晶体谐振器,近期通过与武汉理工合作,成功研发国内首套智能纯金属焊接封装设备,打破日本垄断。公司及子公司拥有专利共84项,其中6项发明专利。

    伴随物联网发展以及进口替代,国产晶振行业迎机遇。

    中国是全球电子产品的主要生产产地,据压电晶体行业协会(PCAC)数据国内2017年进口晶振数量为342亿只;推测国内2017年自产自销250亿只,则国内年消耗晶振数量将达600亿只左右,假定国内晶振消耗量占比为全球60%,则2017全球总消耗量将达1000亿只。伴随5G催生的全新应用,将有数以百亿计的全新设备接入到万物互联的网络中,作为物联网的基础元器件,我们认为行业将保持与物联网同步增长趋势。预计2018年晶振市场需求增加将达百亿只,我们认为振行业未来几年整体将保持10%左右的增速。

    产能释放,业绩有望迎来高速增长。

    2017年公司实施TKD-M系列扩产以及温度补偿型产业化项目,计划总投资2.97亿元,发行可转债募资2.15亿元,将实现新增产能8.4亿只。投产后产品结构将得到优化,高端产品占比显著提升。目前公司IPO募投扩产项目均已完成投资,至2017年底TKD-M年产能逾6亿只,TF系列产品年产能逾15亿只。预计2018年度各系列产品总产能逾35亿只。相比2017年产量22.51亿只,同比提升55.5%。公司自主品牌产品TKD-M系列M322526M和40M产品,近期分别获得了联发科和ESP公司认可,标志公司成功进入国际市场,公司品牌认知度得到提升。

    盈利预测与投资策略。

    下游行业对晶振需求旺盛,公司产能释放中。预计2018-2020年EPS分别为0.91、1.26和1.63元,相应PE分别为31倍、22倍和17倍。公司近一年PE最低值和平均值分别为36倍和49倍。维持“强烈推荐”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
603738 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中炬高新 持有 -- 研报
禾望电气 中性 -- 研报
明阳智能 持有 -- 研报
隆基股份 持有 -- 研报
通威股份 持有 -- 研报
天顺风能 持有 -- 研报
璞泰来 持有 -- 研报
东方电缆 持有 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
阳光电源 持有 -- 研报
汇川技术 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中炬高新 0.10 0.17 研报
禾望电气 0 0 研报
天赐材料 0 0 研报
东方电缆 0 0 研报
宁德时代 0 0 研报
科士达 0.85 0.51 研报
天顺风能 0.66 0.90 研报
东方日升 0.94 0.17 研报
汇川技术 1.87 1.07 研报
明阳智能 0 0 研报
阳光电源 0.98 0.51 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 41 持有 买入
伊利股份 36 持有 买入
完美世界 33 持有 买入
隆基股份 32 持有 持有
保利地产 31 买入 买入
中信证券 29 持有 买入
中国国旅 28 持有 买入
泸州老窖 28 持有 中性
广联达 28 持有 持有
比亚迪 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 中性
瀚蓝环境 27 持有 持有
五粮液 27 买入 买入
三一重工 26 持有 持有
通威股份 26 买入 持有
恒生电子 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 464 85 220
汽车制造 363 39 195
建筑建材 296 47 156
机械行业 286 52 119
电子器件 246 53 160
生物制药 241 52 137
化工行业 239 56 90
金融行业 226 29 94
酿酒行业 215 15 132
交通运输 178 33 79
有色金属 175 40 35
家电行业 166 14 98
房地产 165 30 98
酒店旅游 164 20 70
钢铁行业 143 31 63
商业百货 142 31 76
服装鞋类 136 20 83