生意宝:交易平台开始发力,业绩向上拐点出现

类别:公司研究 机构:国元证券股份有限公司 研究员:胡晓慧 日期:2018-06-01

事件:

    生意宝4月26日晚间发布年度业绩报告称,2017年归属于母公司所有者的净利润为1916.9万元,较上年同期增51.90%;营业收入为3.62亿元,较上年同期增11.63%;基本每股收益为0.08元,较上年同期增60%。同时,发布一季度业绩报告称,报告期内,归属于母公司所有者的净利润为1305.06万元,较上年同期增100.80%;营业收入为7710.4万元,较上年同期减12.65%;基本每股收益为0.05元,较上年同期增66.67%。公司预计,2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为100%-150%。

    正文:

    B2B交易平台及供应链金融平台建设业务发展快,净利润增速由负转正,并加速提升。

    2017年起,公司净利润结束下滑趋势,增速由负转正,2015、2016、2017Q2、2018Q1公司归母净利润增速分别为-46%、-30%、8%、101%。2017年报数据显示,公司网络基础服务收入同比增加83%,毛利率为93%,收入占比18%,相对2016年11%的占比,提升7%,原因是从2016年开始,公司开展交易平台业建设及维护业务。

    潜在客户数量数十万家,续签率80%以上,交易平台业务为未来看点。

    公司搭建的私有化交易平台采用SaaS模式,搭建时间短,生意宝在投资者关系互动平台上表示,公司客户的续签率一直保持在80%以上。考虑到新业务开展时间较短,我国大宗行业规模以上企业数量大约为20万家,核心会员数量非常可观,未来增速或将继续提升。供应链金融业务发展良好,2018Q1新增核心额度大规模增加。我们从公开资料了解到,2018Q1,公司供应链金融约有60个客户获批额

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