电子行业:光学创新精彩纷呈

结构光安卓方案基本确定,明后年将迎来大爆发。苹果推出结构光3dsensing+Notch屏以后,Notch屏成为今年安卓手机的设计主流,另外各家也在加大投入推出各自的3dsensing方案。今年各大手机厂的3dsensing基本已经确定,我们预计采用奥比中光方案的OPPO将在6月份推出,是目前性能最佳的方案,同时具备解锁和支付功能。另外我们判断Vivo大概率用ADI的TOF方案(松下CMOS),作为前置人脸解锁方案,TOF由于没有准直镜头和DOE,分辨率相对较低,难以解决支付的安全性问题,所以需要搭载指纹识别。我们判断小米将采用mantisvision的方案,预计将在4季度推出,mv的方案在架构上较奥比的散斑结构光拥有更强的成本优势。华为预计也将在年底的旗舰机mate上面推出拥有自主算法的结构光方案,我们判断凭借强大的硬件能力,华为意图在3dsensing上面实现更多垂直一体化。

    结构光优势在于活体检测和夜摄,人脸数据将成为各家抢占的资源。相较于去年安卓手机的2D人脸识别,结构光的优势在于能够活体检测和夜间解锁能力,这个是难以被替代的,而且我们判断,安卓对于应用的开放性将做的更灵活。

    在2D人脸识别,商汤和旷视凭借在人脸数据库的卡位实现了算法的整合。在3D时代,人脸数据复杂度大幅提升,无论是数据采集、算法和应用都有很高的壁垒,优异的算法将具备巨大的商业价值,也是各家手机厂不愿意放弃的资源。

    三摄明年有望成为新的光学创新靓点。继苹果强推的3dsensing以后,华为今年也将三摄作为卖点,我们判断下半年三摄价格将降低到40美金,价格更加亲民,同时在保证性能的前提下模组的难度也有望降低。我们判断算法改进后,有望通过简单的2+1的模组组合实现三摄的功能,为三摄的进一步推广扫清障碍,预计荣耀和华为中端品牌也将推广三摄的配置,引领新的一轮手机光学创新浪潮。

    我们认为光学将仍然是手机最大的卖点,结构光,TOF和三摄都将是明后年手机厂重点布局的方向,带来模组单价的提升和零组件数量的增长,建议关注水晶光电、欧菲科技、舜宇光学、丘钛科技。同时,坚定看好无线充电产业链的投资机会,可以关注无线充电最受益的标的合力泰、信维通信、立讯精密和东山精密。另外,LED芯片龙头三安光电,国产存储器龙头兆易创新,国产半导体设备龙头北方华创也需要投资者关注。

    风险提示:消费电子行业景气度下滑,行业制造管理成本上升。