有色金属行业周报:铜矿供应再起波澜,坚定看好供需长期拐点

本周核心观点

    上周美元指数89.98(0.52%),基本金属多数收涨,其中铅、镍、锡表现较好,铝、铜表现稍弱。小金属方面,钴价收涨0.75%至67.5万元/吨,铟价周涨2.38%至2150公斤/元。钨系产品报价全线回调,黑钨精矿收跌2.65%至11万元/吨。贵金属方面,COMEX金价周跌1.93%至1329美元。

    消息面上,中国铜原料联合谈判小组(CSPT)确定二季度加工费地板价TC为78美元/吨,较一季度降低9美元/吨,再次表明铜矿供应趋紧预期,同时智利国营铜公司Codelco旗下RadomiroTomic矿场工会拒绝新劳动合同方案,事态或演变至罢工可能,今年铜矿劳资谈判仍有可能冲击铜矿供应。

    行业配置上,节后我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库存带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜精矿供给拐点带来的铜价长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。