IEA2018年5月月报点评:IEA下调2018年需求增速预期
事件: 5月16日,IEA公布月报,对全球原油供应和需求进行了披露。
核心观点:
IEA略微下调2018年全球原油需求增速至140万桶/日
IEA报告显示,2018年全球原油需求增速预期为140万桶/日,比上月预期数据下降10万桶/日。最近的数据均体现了2018年第一季度和第二季度开局的强劲原油需求。IEA预计,由于油价上涨,2018年第二季度的原油需求将出现下滑。2018年度的全球原油需求预计平均为9920万桶/日。
四月份全球原油供应维持在9800万桶/日
非OPEC成员国的产出增加抵消了OPEC成员国减产带来的产量下降。一年前,以美国为首的非OPEC成员国的强劲产量增长将全球原油供应推高了178万桶/日。在2018年,非OPEC成员国产量增长将达到187万桶/日,稍高于IEA上月报告的预期。
四月份OPEC原油产量减少13万桶/日,降至3165万桶/日
随着委内瑞拉的进一步减产及非洲的产量减少,OPEC成员国原油产量继续下滑。维也纳合约的履约率创纪录地达到了172%。在2018年,OPEC的原油产量及库存将维持在平均3225万桶/日,比四月的产出数据略微高出60万桶/日。
3月经合组织商业原油库存下跌2680万桶至28.19亿桶
3月经合组织商业原油库存跌2680万桶至28.19亿桶,创2015年3月以来新低,并且比一年前的平均水平低2.14亿桶,比五年平均水平下跌100万桶。
全球炼化厂产量维持上升趋势,预计在7-8月打破8300万桶/日记录
尽管如此,由于2018年第二和第三季度存在库存下滑的预期,炼化厂产量的增长还未能充分满足市场对炼化产品的需求。
全球炼厂仍以重油为主要原料,美国轻质低硫页岩油出口有望提升
页岩气革命前,全球的炼厂都致力于开发及改进将重油提炼成汽油和柴油的生产技术,因此增加的的原油产量以重油为主,是产量最大的原油品种。页岩气革命后,大量原油含硫量较低的页岩油生产,作为一种优质的低硫且残渣较少的原料,随着美国的增产,页岩油有望快速推广至亚洲及欧洲市场。
风险提示:原油价格波动,地缘政治风险加剧,减产效果不及预期,美国产量增速过快。